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华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在(zài)内的(de)“中特估(gū)”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大幅上(shàng)涨(zhǎng)后，当前这(zhè)些(xiē)板块(kuài)估值仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商股息率(lǜ)显著高(gāo)于市场整体，较高(gāo)的分红也成为其进可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策的持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一(yī)路”和(hé)运营(yíng)商板块(kuài)修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路(lù)”：在(zài)“一带一(yī)路”十(shí)周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合(hé)作联合声(shēng)明(míng)、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即的第(dì)三届(jiè)“一(yī)带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断，板块(kuài)行情得(dé)到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字(zì)经济上升为(wèi)国(guó)家战略，相关政策(cè)密集出台。今年国(guó)务院改(gǎi)组又新设国(guó)家数据局。运营商(shāng)作为“数字经济”的基础设(shè)施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币(bì)升值的全年宏(hóng)观主线(xiàn)驱动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动能(néng)源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为(wèi)原材料高度依赖海外供应(yīng)、同时下游需求基本集中在国(guó)内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域(yù)需求预期回暖，能源产业链(liàn)尤其是行业(yè)龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之(zhī)外，当前我们建(jiàn)议(yì)关注机(jī)械（造船(chu华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思án)）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细(xì)分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国(guó)家重点支持的(de)战(zhàn)略性产(chǎn)业之一，近年(nián)来经历了行(xíng)业调整和产能过剩的(de)困境，但近期板块景(jǐng)气已(yǐ)在改(gǎi)善：一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)全球航(háng)运市场需(xū)求正在增长，带来包括化学品(pǐn)船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅提(tí)升。另一方面，国企改革(gé)推动(dòng)造船企(qǐ)业(yè)重组(zǔ)整合和产(chǎn)能优化之下，国内船(chuán)舶制(zhì)造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁(tiě)路(lù)、港口）：五一期间各(gè)项数据恢复良好。业绩确(què)定性强(qiáng)，承诺(nuò)高分(fēn)红，类债(zhài)属性(xìng)突出(chū)。经济增速下(xià)行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业绩(jì)成长及确定性较高。同时近几年，高速(sù)公路及铁路(lù)板块上市公司(sī)更(gèng)加(jiā)注重投资人回(huí)报，多家公司(sī)发布股东回报计划，大幅提高(gāo)分红比例以及承诺未(wèi)来几年(nián)高分红(hóng)水平，给(gěi)投资(zī)人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济(jì)复苏大背(bèi)景下融资需求回(huí)暖，基(jī)本面有支(zhī)撑，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷(dài)需(xū)求连续三个月超(chāo)预期回(huí)暖，在稳增长和扩投资(zī)的政策基调下，后续(xù)信贷、社(shè)融仍有望平(píng)稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳(wěn)定且高分红的板块，当(dāng)前银(yín)行(xíng)PB估(gū)值处于2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修(xiū)复空间(jiān)较(jiào)大。