美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规(guī)模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负(fù)了(le)庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗c="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/92570bbba3480951566bfe1c7e909580.png" alt="美债危机又来了！一(yī)文看懂：美国债务上限究(jiū)竟是怎么回事？">

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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