北(běi)交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的(de)股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们(men)对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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