本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序合预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了(le)不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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