财(cái)联社4月(yuè)29日讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口牙县(xiàn)城一套房”、“一(yī)口牙一(yī)辆(liàng)宝马车”……这些生活中经常听到(dào)的玩笑话，透露出“种牙贵”让人望(wàng)而(ér)却步的无奈(nài)现(xiàn)实(shí)。近(jìn)日，北京、河(hé)北、浙(zhè)江、四川等多地医保部门发布公(gōng)告(gào)，于4月20日落实(shí)口腔(qiāng)种植医疗服务(wù)收(shōu)费、种植体集中带量采购、牙冠竞价(jià)挂网“三位一体”的(de)综(zōng)合(hé)治(zhì)理(lǐ)措施，单颗种植牙的价格降低一半(bàn)左右。网友直呼：再也不用担心(xīn)“口腔刺(cì)客”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作中(zhōng)，也看到不少患者延迟了(le)种牙计划，就在等集采政策落地。”中华(huá)口(kǒu)腔医学会种植专委会常委满毅告诉南方周末记者，“集采后的种(zhǒng)植牙将为更多(duō)患者减轻医疗负担(dān)，不再让(ràng)患者(zhě)‘望牙兴叹’”。根据国家医(yī)保局披露，本(běn)次集采汇聚全国(guó)近1.8万(wàn)家医疗机构的(de)需求(qiú)量，达287万套种(zhǒng)植体(tǐ)系统，约占国内年种(zhǒng)植(zhí)牙数量（400万颗）的(de)72％，预计每年可节约患者费用40亿元左右(yòu)。随着医疗服务(wù)价格相关(guān)规定出台，三级公立医院(yuàn)常规种植牙医疗服务价格为单颗4500元。

　　第四次(cì)全国口腔流行(xíng)病学(xué)调查(chá)结(jié)果显示，65岁-74岁老人当中(zhōng)有86％存在牙缺(quē)失。新京报贝壳(ké)财经(jīng)记(jì)者(zhě)走(zǒu)访发现(xiàn)，多家北京民营连锁口腔机构(gòu)在4月1日即开(kāi)始(shǐ)了(le)“集(jí)采(cǎi)价”的种植牙(yá)促销，价格已(yǐ)低至(zhì)3000多元/颗，并表示“降(jiàng)价不降质”。此外(wài)，规范整合后的山东省(shěng)口腔(qiāng)种植医疗服务(wù)价格项目4月1日正式落地(dì)实施。当天，“随着(zhe)牙冠、种植体等(děng)集(jí)采(cǎi)价格(gé)落地执行，种植(zhí)牙相关的咨询量、问(wèn)诊量、手术量都大幅增(zēng)长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医院副院长(zhǎng)、副(fù)主(zhǔ)任医师解建立说。

　　集(jí)采的(de)靴子落地，种(zhǒng)植(zhí)牙行业是否会再(zài)度站上风口？“预计未来(lái)国内的种植牙数量，有望从目前(qián)每年400万颗，增长到每年1000万颗(kē)以上。”专(zhuān)家告诉南方周末记(jì)者，他认为这个(gè)目标或许(xǔ)一年后就能实现(xiàn)。而对于起步较晚的(de)国(guó)产(chǎn)种植牙耗材厂商而言，集采(cǎi)是压(yā)力也是机会。一位(wèi)国产种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)企(qǐ)业(yè)代表透露，尽(jǐn)管国产品牌产品拥有(yǒu)一定的价格优势，但(dàn)销售份额占(zhàn)有率尚(shàng)不(bù)足10％，本次集采后很难快速(sù)放量或实现“国产替代(d现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？ài)”。但对于临床(chuáng)应用时间短、案例少的国产(chǎn)种植牙来说，整个种植牙市场规模的(de)扩大，将有助于企业积累更(gèng)多的临(lín)床(chuáng)应用数据和案例，对(duì)未来长(zhǎng)期的应用和研发会有一定帮(bāng)助。

　　▌种植牙纳入集(jí)采带动国内耗材需求(qiú)爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄(líng)化和(hé)支付能力提高，近年来种植牙需求呈现(xiàn)爆发(fā)式增(zēng)长。根据(jù)牙博士招股(gǔ)说明书，2020年国内种植牙市(shì)场规模(mó)为431亿元，2015-2020年复合(hé)增速(sù)为22.07％，预计(jì)2030年(nián)市(shì)场规模将增至1911亿元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种植牙产(chǎn)业(yè)链中包括上游设(shè)备和耗材企(qǐ)业：种植类如华西口腔科技中心(xīn)等(děng)；修补类如正海生物、奥(ào)精医疗等；设备(bèi)类如口腔全景机和(hé)锥(zhuī)形束投照计(jì)算机重组断层影(yǐng)像设备(bèi)的美亚光(guāng)电等(děng)；数字软件类如3shape等，以及(jí)他们的上(shàng)游陶(táo)瓷块厂商爱(ài)尔创（国瓷材料）等。中(zhōng)游为(wèi)器(qì)械经销商(shāng)：松佰牙科等；下游为口腔医疗(liáo)机构如(rú)通策医(yī)疗、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商证(zhèng)券孙建等人(rén)在3月20日发布(bù)的研报中表(biǎo)示，种植牙集采降价(jià)后，其渗透率有望得到快速提(tí)升，同(tóng)时加速国产口腔CBCT等检测设备需求(qiú)释放。中游设备美亚光电、朗(lǎng)视仪(yí)器是国产(chǎn)口腔(qiāng)CBCT设备龙头(tóu)。种(zhǒng)植牙渗透(tòu)率提升，民营医院和诊所的设备需求弹(dàn)性更大，国产设备依(yī)托性价比优势聚焦民营市场。口腔CBCT上游核心(xīn)零(líng)部件上(shàng)市公司主要为(wèi)奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙(yá)茅”面临一场硬仗

　　正(zhèng)所(suǒ)谓“金(jīn)眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一直(zhí)都被投(tóu)资者视为(wèi)坡长(zhǎng)雪厚(hòu)的(de)黄(huáng)金赛道，关(guān)于牙科的纯正(zhèng)上市公(gōng)司(sī)只有通(tōng)策医疗这一家。也正是因(yīn)为(wèi)如此(cǐ)，自通(tōng)策医疗借壳上市(shì)以来，其便一直备受资(zī)金的追捧，被投资者奉为“牙茅(máo)”。然而，通策医疗(liáo)最(zuì)近几年在资(zī)本市场走势(shì)一路下行，前年最风光的时候曾触顶1300亿元市值，而(ér)不(bù)到2年的时(shí)间(jiān)内市值蒸发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报数据来看，种植业务位列通(tōng)策(cè)医疗五大业务板(bǎn)块(kuài)增速第一位。对通策医疗(liáo)来(lái)说(shuō)，种植(zhí)牙业(yè)务是不可或缺的市(shì)场。业内人士透露(lù)，一(yī)旦(dàn)种(zhǒng)植牙耗材被集(jí)采，通策医疗的盈利能力(lì)很可能受影(yǐng)响。面对激烈(liè)竞争的市场，大型口腔连(lián)锁机(jī)构失去(qù)了此前(qián)集团采购优势，与公(gōng)立医院(yuàn)及其(qí)他(tā)民(mín)营口腔机(jī)构站在同一(yī)起跑线，大幅降价势在必行，这也将影响种植(zhí)牙最(zuì)终(zhōng)利润(rùn)率。

　　通(tōng)策医疗(liáo)面对的(de)最(zuì)大的问(wèn)题是(shì)，怎么能把这些增量(liàng)转化为(wèi)自己的增量。竞争来自参与(yǔ)集采(cǎi)的1.8万家(jiā)医(yī)疗机构(gòu)，其中(zhōng)有1.4万(wàn)家民营医疗机构，占(zhàn)总(zǒng)数的80％。想要获得足够(gòu)量的种植牙，一要(yào)有覆盖面足够(gòu)广的口腔机构，二(èr)得有足够多的(de)医护人员。“种植牙放(fàng)量一(yī)直是其所期待(dài)的一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通策医(yī)疗发(fā)布的财报(bào)中提(tí)及——医护人才储备，这(zhè)也是其这两年最重要的战略布局。

　　通(tōng)策医(yī)疗在(zài)调研内(nèi)容纪要中提(tí)到，宁口2022年上半年营收(shōu)增长3％，净利润下(xià)降是由于2022年新增了40名医生储备，增(zēng)加的(de)人力(lì)成本影响(xiǎng)了(le)900万元利润现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？strong>。通策医疗2022年三季(jì)度财报中提(tí)到(dào)，为“后集采”时代准备，让90％以上的专家(jiā)都在支持(chí)蒲(pú)公英医院快速发展(zhǎn)，目标是(shì)让蒲公(gōng)英医院在最(zuì)短(duǎn)的(de)时间(jiān)成为当地第一(yī)的口腔医院。值(zhí)得注意的是，通(tōng)策医疗的(de)重磅项目(mù)“蒲公(gōng)英计划(huà)”在2018年提出，被(bèi)公司视(shì)为“未来五年(nián)重要的发展(zhǎn)计划(huà)”。而如今，目前来看(kàn)，该计划仍处筹备或培育期，2022年上半年蒲公英分院(yuàn)贡献收入1.71亿元(yuán)，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度贡献(xiàn)收入2.98亿元，新增蒲公英分院(yuàn)净利率仅为8.5％。

　　此外，通策(cè)医(yī)疗董秘提(tí)到(dào)，这几年(nián)相关医生的储备已(yǐ)经足(zú)够了，“（种植牙）量再增长10倍也(yě)够”。“以价(jià)换量更容易(yì)形成规模(mó)效应(yīng)。目前(qián)种植牙渗透率低，随着(zhe)价格差异化(huà)定价，总量(liàng)的快速增加仍有望形成规模的较(jiào)高(gāo)增长。”这是通策医疗2022年底在机构调研(yán)时的观点。一位长期关注消费医疗的行业人(rén)士分(fēn)析，通策(cè)医疗(liáo)的(de)主要市场仍在浙江，但即(jí)使在浙江(jiāng)，面对(duì)接下来激烈的种植牙市场，也没有绝对优势，“确实(shí)是一场硬仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采，未来种植牙也(yě)会慢慢从一个高(gāo)毛利业务变成低毛(máo)利业务。因为这一部分(fēn)对(duì)医(yī)生的技术要求并没有那么高，主要靠的(de)是设备定位、辅(fǔ)助软(ruǎn)件和(hé)三(sān)维建模。所(suǒ)有(yǒu)的口腔(qiāng)诊所都能做，没有那么深的(de)护(hù)城河，所以市场竞(jìng)争会比较(jiào)激烈。”关注口(kǒu)腔赛道的(de)投资(zī)人说。

　　对于中国的(de)民营口(kǒu)腔医(yī)院市场而(ér)言，集采(cǎi)消息和盈利曲线下降(jiàng)关系也不大。“其实在集采消息出来之(zhī)前，民营口腔诊所就因(yīn)为价格战的原因，自己(jǐ)就把价格压(yā)下来了。低于4500元的种植价格，在业(yè)内其(qí)实已经比比(bǐ)皆(jiē)是。”口腔诊所从业(yè)者(zhě)如(rú)是说到。目(mù)前，很多民(mín)营口腔诊(zhěn)所面临着巨大的经营压力(lì)，面对高昂的诊所房租、水电(diàn)以及人工(gōng)费(fèi)用(yòng)等，其实(shí)利润(rùn)不(bù)算高(gāo)。有医疗投(tóu)资机(jī)构工作(zuò)人员曾(céng)表(biǎo)示，目(mù)前80％的民(mín)营连锁口腔(qiāng)机构(gòu)都(dōu)处(chù)于亏损状态。

　　▌天(tiān)价种植牙神话破(pò)灭 牙科诊(zhěn)所或大(dà)批退出

　　有业(yè)内人(rén)士给予了一个乐观的预(yù)测(cè)，当(dāng)集采降低价格(gé)后，原本(běn)属于(yú)改善(shàn)型医疗需求的种植牙，将(jiāng)会成为百(bǎi)姓们的基本需求——几十(shí)亿颗失牙的(de)市场(chǎng)会打开。这(zhè)几乎奠定了一个薄利多销的局面。但这并不(bù)是在所(suǒ)有牙科诊所都会发生的(de)局面。当耗材价格下降后(hòu)，牙医(yī)利益会受到直接(jiē)冲击(jī)。“在大部分诊所里，医(yī)生收入(rù)是(shì)和耗(hào)材挂(guà)钩的。这和骨(gǔ)科(kē)心脏支架集采的(de)影(yǐng)响类(lèi)似，医生的(de)工作(zuò)量加大不说，收(shōu)入会减少。”业内人士表(biǎo)示(shì)最(zuì)担心的是到底(dǐ)能不能以价(jià)换量。如果薄(báo)利了，但(dàn)最(zuì)终没有多销，经营可能难以为(wèi)继。

　　牙(yá)科是医院所有科(kē)室中，最适合(hé)独立(lì)执业的。即便(biàn)在改革(gé)开放(fàng)之前，全国(guó)各地的个体牙医也(yě)不在少数。国(guó)家卫生统计年鉴显示，2020年(nián)全国(guó)民营口(kǒu)腔医院、诊(zhěn)所加(jiā)起来有66000多家，提(tí)供的口腔医(yī)疗服务占到总量69％左右。民营口(kǒu)腔医院(yuàn)或诊所的一大(dà)特(tè)点就是连(lián)锁(suǒ)率特别(bié)低，只有约4.8％，绝(jué)大部分牙(yá)科诊所都是“个体户(hù)”。牙科特(tè)别依赖医生的(de)个人能(néng)力，牙医(yī)独立执(zhí)业会比其(qí)他专科容(róng)易很多。

　　“种植牙的暴(bào)利在上游的厂家，到了终端诊所，利润(rùn)空间很微薄，还(hái)没有算上房租、水(shuǐ)电、折旧。”业内人士认为(wèi)，假如耗材降(jiàng)价(jià)，但没有(yǒu)带来体量的增长(zhǎng)，薄利了之后又没多销，就形(xíng)成了一(yī)个悖论。当收入不足以支(zhī)撑过(guò)高(gāo)的运营成本时，一些诊所不得(dé)不关(guān)停退市。长(zhǎng)远来看(kàn)，种植(zhí)牙是整个口腔治疗(liáo)过程中，应对(duì)牙齿缺失时最后(hòu)的(de)办法(fǎ)，更重要的是提高公众对口腔(qiāng)卫生的关(guān)注意识。“世界卫(wèi)生组织提出(chū)的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每(měi)个人都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种植牙(yá)。”业(yè)内(nèi)人(rén)士如是说。