市场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所(suǒ)发(fā)文称(chēng)，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分增(zēng)强策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投资者将拥(yōng)有更灵活的风险管理工具(jù)，相应(yīng)的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于科(kē)创板上(shàng)市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示(shì)，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的(de)风(fēng)险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，证监(jiān)会称，科(kē)创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画bǎn)建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康发(fā)展意(yì)义(yì)重大。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达(dá)上证科创板新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对(duì)风险管(guǎn)理工具(jù)的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅(fú)限制比例(lì)为20％，投(tóu)资者在投资科创板个股(gǔ)面临(lín)的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将(jiāng)会给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，使得投(tóu)资者(zhě)更有效(xiào)率管(guǎn)理(lǐ)风险的(de)同(tóng)时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标(biāo)的对应上市公司(sī)的投(tóu)资价值。”中山大学(xué)岭南学(xué)院教授韩(hán)乾(qián)认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市(shì)场的(de)容量将有所扩(kuò)大，提供更好的流动性(xìng)，市场稳定(dìng)性提(tí)升；也将为市场带来更多的增量资金，更(gèng)好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。截至目前(qián)，市(shì)场已上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快(kuài)。在去年(nián)，就(jiù)有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗下(xià)的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和(hé)深证100ETF期权。

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