芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(s强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题hǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提(tí)高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据(jù)，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部(bù)强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在其他(tā)三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大(dà)的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃(rán)水的(de)生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共(gòng)管理(lǐ)等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年(nián)一季度(dù)GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于(yú)服务业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡(héng)。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务(wù)业，如教育(yù)、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带(dài)来(lái)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推(tuī)升青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人(rén)口，这两个(gè)时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失(shī)业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调(diào)查(chá)约12万户，2020年(nián)全(quán)国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

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　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)

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