财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞(ruì)士(shì)政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并(bìng)近两个(gè)月后，与这次事件有(yǒu)关的一个重要问(wèn)题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法触发CDS（信(xìn)贷(dài)违约掉期）的(de)赔(péi)付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地区的信贷衍生(shēng)品决定(dìng)委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称，由11家买方(fāng)机构(gòu)、卖(mài)方银行和做(zuò)市商组(zǔ)成的委员会一(yī)致投票通过了上(shàng)述(shù)决议。值得一提的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员(yuán)，但没(méi)有出现在投票的(de)清单上(shàng)。

　　具体来(lái)说，提出这个(g身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的è)问题的市场(chǎng)参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参(cān)考债券（次(cì)级(jí)债）具(jù)有同等地位，并以一份(fèn)2020年到(dào)期的瑞信(xìn)英镑(bàng)次级债作(zuò)为(wèi)标准参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先(xiān)一致裁定，并没(méi)有(yǒu)发生(shēng)“政(zhèng)府干(gàn)预的(de)信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券(quàn)文(wén)件中的排名条款和担(dān)保(bǎo)条(tiáo)件，次(cì)级债的(de)持有(yǒu)人是(shì)相较(jiào)于AT1债(zhài)券的优先债权人。同时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债(zhài)券定义了(le)“排(pái)除义务”。周三的文件中，决(jué)策委员会没有(yǒu)对AT1债券(quàn)是(shì)否(fǒu)构成借款(kuǎn)资金(jīn)做(zuò)出任何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量(liàng)此类债券持有人的诉讼。一些投机者也(yě)在市场(chǎng)上炒(chǎo)作瑞信CDS，押(yā)注(zhù)CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场(chǎng)较(jiào)为常见的(de)金融(róng)衍生(shēng)品(pǐn)，信贷(dài)违约掉期的作用是(shì)在信贷事件（违(wéi)约、重组(zǔ)、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔，索(suǒ)赔(péi)的金额(é)通(tōng)常等于参(cān)考资产的(de)面值(zhí)减去违约后的(de)市(shì)场(chǎng)价值。各个区域的信贷衍生品决定委员会，负责(zé)决定在这(zhè)个地区是否发(fā)生了信贷衍生品合约中(zhōng)定义的(de)信贷事(shì)件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与瑞信集(jí)团债务相关的CDS名(míng)义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数(shù)据并未区分优(yōu)先(xiān)级债务和次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞银(yín)公布(bù)了接手瑞信的(de)最新评估。在本周二提交给美国SEC的(de)监管(guǎn)文件(jiàn)中，瑞银表(biǎo)示紧急接手(shǒu)瑞信预计将造(zào)成(chéng)170亿美元的损失身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过这(zhè)部分的损(sǔn)失(shī)将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意(yì)味着收购资产的(de)价(jià)格(gé)（30亿瑞郎(láng)）远远低于(yú)资产(chǎn)的实(shí)际(jì)价值(zhí)。

　　这份(fèn)文件(jiàn)同样显示(shì)，从去年10月(yuè)开始，瑞(ruì)银的战略委员会就已经开始评估瑞信(xìn)的(de)状况(kuàng)，并在(zài)今(jīn)年2月得出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在(zài)上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇(qí)·科纳将(jiāng)在(zài)合并交易完成(chéng)后加(jiā)入(rù)瑞银集团(tuán)的(de)董身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的事(shì)会，同时(shí)在“可预见(jiàn)的未来”，瑞信的(de)品牌(pái)仍(réng)将独(dú)立(lì)运(yùn)营(yíng)。

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