分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行后，预计(jì)全(quán)市场货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人(rén)员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面对重要(yào)货币市场基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能(néng)会对部(bù)分追求高收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场基(jī)金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或(huò)者投(tóu)资者(zhě)人数(shù)较(jiào)多、与其(qí)他金融机构(gòu)或者金融产品关(guān)联性较强，如发生重大(dà)风险(xiǎn)，可能对资本市(shì)场和金融体(tǐ)系产生重(zhòng)大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条(tiáo)件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当(dāng)在10个(gè)工(gōng)作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值连续(xù)20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个交(jiāo)易日(rì)超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的符合(hé)重要货币妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末(mò)，市场上共有天弘余(yú)额宝货币(bì)、易(yì)方(fāng)达(dá)易理财(cái)货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币持(chí)有(yǒu)人达(dá)7.44亿(yì)户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿(yì)元或者(zhě)投(tóu)资者数量大于(yú)5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理人(rén)需要增强(qiáng)抗风险能(néng)力，并明(míng)确风险(xiǎn)防控与处置机制。这(zhè)将(jiāng)促(cù)使基金公司更加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定性(xìng)，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资(zī)管新(xīn)规一脉(mài)相(xiāng)承(chéng)，都是为了提(tí)升资管机构的风(fēng)险管理能力，实(shí)现风险分散化(huà)，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下，引(yǐn)导高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产品收益(yì)率回落(luò)至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理(lǐ)水(shuǐ)平。随着(zhe)资管新规的(de)逐步(bù)落地(dì)，回(huí)归(guī)本源的主动类资管产品迎来发展良机(jī)，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的附加监管要求，指(zhǐ)出基(jī)金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)遵循(xún)长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和投资理念(niàn)，确保自(zì)身投资研(yán)究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等(děng)方(fāng)面(miàn)的(de)能(néng)力(lì)水平(píng)与重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目(mù)扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相关(guān)人员的考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要货币市场基金的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足多项要求。例(lì)如，持(chí)有一(yī)家公(gōng)司发(fā)行的证券(quàn)市(shì)值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的同一商业(yè)银行(xíng妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思)发行的金融工具占基金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产(chǎn)的规模合计不得超过(guò)基金资产(chǎn)净(jìng)值的(de) 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投(tóu)资(zī)组合的(de)杠(gāng)杆比(bǐ)例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申(shēn)请，避(bì)免出(chū)现接受(shòu)单一投资者(zhě)申购申请后导(dǎo)致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基(jī)金托管人每月从重要货币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费(fèi)、托管费中计提的(de)风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规(guī)模较(jiào)大(dà)、投资者(zhě)数(shù)量较多，具有“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当(dāng)出现风险事件时(shí)，可(kě)能会对金(jīn)融市场的流动性安全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思是从(cóng)投(tóu)资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是为(wèi)了(le)更高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要货(huò)币市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类似的流动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要(yào)货币市场基(jī)金的风险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确(què)的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出，基金管理人(rén)应(yīng)当综合评(píng)估(gū)重要货币市场基金各类风险的成因、表现(xiàn)及影响，会同相(xiāng)关市场主体共同制定合理有效的风险应(yīng)对(duì)预案。风险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监(jiān)会对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监(jiān)会牵(qiān)头相(xiāng)关(guān)部(bù)门成立风险处(chù)置(zhì)小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人(rén)及相关市场(chǎng)主体依据风险应对预案(àn)等(děng)对重要货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对(duì)部分(fēn)投资(zī)者造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对一些追求高收(shōu)益的投资者(zhě)造(zào)成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致一些货(huò)币基(jī)金规模较(jiào)小的(de)产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选择合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有(yǒu)利于保护低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相对(duì)于其(qí)他资管产(chǎn)品，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规(guī)模较大(dà)的货币规模基金(jīn)如(rú)出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的资产安全要(yào)求，有利于保护(hù)投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后(hòu)，货币(bì)市场基金(jīn)的规(guī)范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货币基(jī)金(jīn)名录内，可能是投资者选择考量的(de)潜在背(bèi)书(shū)因素之一。预计全(quán)市场货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

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