本(běn)周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一(yī)枪，以连跌6天的逼空形态(tài)洗盘，兔(tù)年(nián)收益消耗(hào)殆尽(jǐn)。乐(lè)观来看，A股下行更(gèng)多(duō)是受(shòu)中概股拖(tuō)累，后市下跌空间不(bù)大。

　　中概股(gǔ)下跌拖累(lèi)A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年股(gǔ)市走过3个月行程，期(qī)间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长不(bù)了(le)”之叹。其实，4月(yuè)下旬(xún)行情看(kàn)似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外(wài)围股市下(xià)跌的风险输入。作为同(tóng)股同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年(nián)涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全(quán)球股(gǔ)市排行榜数据(jù)显(xiǎn)示，截至周四(sì)，香(xiāng)港中(zhōng)企指(zhǐ)数和恒生指数过去3个月表现为全球垫底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数(shù)周二盘中低位较2月峰(fēng)值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷，主(zhǔ)因(yīn)是(shì)美联(lián)储加息(xī)在即，市场避险(xiǎn)情绪上升，国际(jì)资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士(shì)瑞联银行日前将中(zhōng)国股(gǔ)票评级从高配下(xià)调为(wèi)中性。从(cóng)宏观面看，今年首季，美国GDP年化(huà)环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分点。剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年(nián)四季度(dù)为4.4％。两大数(shù)据预(yù)示(shì)着美国(guó)滞(zhì)胀隐忧(yōu)未减(jiǎn)，加(jiā)息势(shì)在必行。英(yīng)为财情(qíng)的美联储利率观(guān)测器最(zuì)新数据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美国(guó)对策是：以(yǐ)1930年(nián)大萧条以来最快(kuài)速度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经(jīng)季节性(xìng)调(diào)整）为(wèi)20.7万亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降4.05％，为(wèi)历(lì)史最大降幅(fú)，且是(shì)连续第(dì)四个月收缩(suō)。美联储加息导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性(xìng)折(zhé)价效(xiào)应加剧，在全球金融市(shì)场催(cuī)生戴维斯双(shuāng)杀(shā)现(xiàn)象。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助(zhù)涨中(zhōng)字头个股

　　美国银行业(yè)又一张骨牌崩塌！第一共和银行股价周三(sān)盘中最多下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应(yīng)的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年11月的历(lì)史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至一季度末(mò)，其实际存款(kuǎn)较去年末减(jiǎn)少约(yuē)1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全(quán)球银行业危(wēi)机(jī)频(pín)现，让A股机(jī)构(gòu)不再抱团银行(xíng)股，银(yín)行部(bù)分龙头股招行等承(chéng)压，相较而言，工商(shāng)银(yín)行(xíng)兔年(nián)以来(lái)表现抢眼，A股股价上(shàng)涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价(jià)兔年颓势，一(yī)太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名是二(èr)者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利(lì)增速；二是“中国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系”开始风行，市场风格转(zhuǎn)换。但二者(zhě)市净率(lǜ)远高于行业(yè)均值，难(nán)以赋予中特(tè)估概(gài)念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年(nián)内(nèi)上涨11％，强于(yú)同(tóng)期(qī)上涨6.36％的沪综指，年(nián)K线已(yǐ)是五连阳。其市盈(yíng)率和(hé)市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深京(jīng)三市A股的(de)市盈率和(hé)市(shì)净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策(cè)面来(lái)看，让央企国企(qǐ)估值回归市场均(jūn)值，已是国家(jiā)资(zī)本新战略。国家外汇局日(rì)前(qián)表示(shì)：“无论从(cóng)市盈率还是市净(jìng)率等指标看，当前A股的估值相对(duì)偏低(dī)。”类似表态无疑是为中字头(tóu)股(gǔ)票(piào)点(diǎn)赞(zàn)。

　　典(diǎn)型(xíng)个股是，当前总市值取代贵州茅(máo)台(tái)成为市(shì)值“一哥”的中国移动，流(liú)通小盘+次新+绩(jì)优概念让(ràng)其成为中特估龙头(tóu)。

　　五月预期下(xià)跌空间不大(dà)

　　股市“红五(wǔ)月”之(zhī)说，源(yuán)自(zì)井喷式(shì)牛市(shì)带来(lái)的财富记(jì)忆。1992年(nián)5月21日，上(shàng)交所放(fàng)开15只股票(piào)的涨跌幅(fú)限(xiàn)制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年(nián)以来的32年里(lǐ)，沪指全年(nián)和5月份上涨太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名(zhǎng)的(de)年份分别为18次和17次，二(èr)者同时(shí)上涨(zhǎng)的(de)年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年(nián)同步飘红4次，5月份(fèn)这(zhè)个风向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪(hù)综(zōng)指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至周四，沪(hù)指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不低。

　　以科技股为(wèi)主题的红五(wǔ)月行(太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名xíng)情能(néng)否再现(xiàn)？关键在要看两点(diǎn)：一(yī)是年(nián)内上涨逾53％的互联网(wǎng)指数(shù)能否(fǒu)维持强(qiáng)势行情。二是作为A股(gǔ)第二(èr)大行业指(zhǐ)数，电气设备(bèi)板块(kuài)能否企(qǐ)稳。该指数年(nián)内(nèi)跌(diē)幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时(shí)代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低(dī)位上涨一成，或是否极泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两市单日成(chéng)交(jiāo)始终维持在万亿(yì)元(yuán)之上，市场人气(qì)并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘(pán)重新回到(dào)W形整理格局(jú)，后市即使考验(yàn)3200点附(fù)近的半(bàn)年线和年线(xiàn)关口，下跌(diē)空间亦不大(dà)。

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