今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务(wù)的人工智能(néng)领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大(dà)幅(fú)度的(de)调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，这些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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