本(běn)周，沪综指3400点关口(kǒu)之(zhī)前虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼(bī)空形态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看(kàn)，A股下行更多(duō)是受中概股(gǔ)拖(tuō)累(lèi)，后市下跌(diē)空间不大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔(tù)年股(gǔ)市走过3个月(yuè)行(xíng)程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子(zi)尾巴(bā)长不了”之叹。其实(shí)，4月下(xià)旬(xún)行情看(kàn)似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日(rì)峰值仅缩水约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是(shì)外围(wéi)股市下跌的风险(xiǎn)输(shū)入(rù)。作为同股同权的两地上市指(zhǐ)数，恒生AH股(gǔ)A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股(gǔ)市排行榜数据显示(shì)，截至周四(sì)，香港中企(qǐ)指数(shù)和(hé)恒生指数过去(qù)3个月(yuè)表(biǎo)现为全球(qiú)垫底(dǐ)，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金龙(lóng)指数周二盘(pán)中低位较2月(yuè)峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷，主(zhǔ)因(yīn)是美联(lián)储加息在(zài)即，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪上升，国(guó)际资金从新(xīn)兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银(yín)行日前将中国股票评级从高配下调为中性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年(nián)化(huà)环比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个(gè)百(bǎi)分点。剔除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数(shù)据预示(shì)着(zhe)美(měi)国滞胀隐(yǐn)忧(yōu)未减，加(jiā)息(xī)势在必行。英(yīng)为(wèi)财情的美联(lián)储利率观测器(qì)最新数据(jù)显示(shì)，5月4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险(xiǎn)显(xiǎn)现，美国对策是：以1930年大(dà)萧条以来最(zuì)快速度紧(jǐn)缩货币供应。美国(guó)3月M2货币供应量（未经季节(jié)性调整）为20.7万亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)4.05％，为历史最(zuì)大降(jiàng)幅，且是连续第(dì)四个月收缩。美联(lián)储加息导致金(jīn)融资(zī)产(chǎn)盈(yíng)利缩水，缩表(biǎo)则令流动性折价(jià)效应加剧，在全球金融市(shì)场催生(shēng)戴(dài)维斯双杀现(xiàn)象(xiàng)。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨中字(zì)头个(gè)股

　　美国倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例(guó)银行业又一(yī)张骨牌崩塌！第(dì)一共(gòng)和银行股价周三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应的总(zǒng)市(shì)值为(wèi)8.86亿美元(yuán)），较(jiào)2021年11月(yuè)的(de)历史峰值(zhí)缩(suō)水约(yuē)97.85％。截至一季(jì)度末，其(qí)实际存款较去(qù)年末减少约1020亿美元(yuán)，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银(yín)行业危机频现(xiàn)，让A股(gǔ)机构不再抱团银行股(gǔ)，银(yín)行部(bù)分龙头股招(zhāo)行(xíng)等承压，相(xiāng)较而(ér)言，工商(shāng)银行兔(tù)年(nián)以来表现抢眼，A股股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行股价(jià)兔年(nián)颓势，一是二者虎(hǔ)年最后3个(gè)月股(gǔ)价大涨，涨幅透支了(le)盈利(lì)增速(sù)；二(èr)是“中国特色估(gū)值体系”开始(shǐ)风行，市场风格转(zhuǎn)换。但二者(zhě)市净率远高于(yú)行业均值，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的(de)沪综(zōng)指(zhǐ)，年K线(xiàn)已(yǐ)是五(wǔ)连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪(hù)深京三(sān)市A股的市盈率和市净(jìng)率中位(wèi)数分(fēn)别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面(miàn)来看，让央企国企估值(zhí)回(huí)归市场(chǎng)均值，已是国(guó)家资(zī)本新战略。国家(jiā)外汇局日前表示：“无论从市(shì)盈率还是(shì)市净率等指标看，当(dāng)前A股(gǔ)的(de)估值相对偏低。”类似(shì)表态无疑是(shì)为中字头股票点赞(zàn)。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市值取代贵州茅(máo)台成为市(shì)值(zhí)“一哥”的中国(guó)移(yí)动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优概念让其成为(wèi)中(zhōng)特(tè)估龙头。

　　五月预期下(xià)跌空间不大

　　股(gǔ)市“倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例红五(wǔ)月(yuè)”之(zhī)说(shuō)，源(yuán)自(zì)井喷式(shì)牛市带来(lái)的(de)财富记忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开15只股票的涨跌幅限制，沪指当(dāng)日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的(de)行情拉(lā)开(kāi)序(xù)幕。

　　自(zì)从1991年以来的(de)32年里，沪指(zhǐ)全年和5月份上涨的年份分(fēn)别为18次和17次，二(èr)者同时上涨的年份有11次。自2008年(nián)至去年的15年里，红(hóng)五(wǔ)月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标已不太灵(líng)光。相比(bǐ)之下，自从2008年以来(lái)，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其余年(nián)份(fèn)皆飘红。截至周四(sì)，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全年(nián)飘红概(gài)率(lǜ)不低。

　　以科技股为主题的(de)红五月(yuè)行情(qíng)能否再现？关键在要(yào)看(kàn)两(liǎng)点：一是年内(nèi)上涨逾(yú)53％的互联网(wǎng)指数能否维(wéi)持强(qiáng)势行情(qíng)。二是作为A股第(dì)二大(dà)行业指数，电(diàn)气设备(bèi)板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总(zǒng)市(shì)值跌至5.48万亿元，较(jiào)历史(shǐ)峰值缩水35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不过(guò)，龙(lóng)头宁(níng)德时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收(shōu)盘(pán)较周三低位上涨一(yī)成(chéng)，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成(chéng)交(jiāo)始终维(wéi)持在万亿元(yuán)之上，市场人(rén)气并未退潮，只是风(fēng)格轮换在(zài)加速。鉴于大盘(pán)重(zhòng)新回到W形整(zhěng)理格(gé)局，后市即使考(kǎo)验(yàn)3200点(diǎn)附近的半年线和(hé)年线关口，下跌(diē)空(kōng)间(jiān)亦不(bù)大。

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