今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备(bèi)的(de)国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规(guī)模也(yě)从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思看(kàn)，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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