财(cái)联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提明确(què)主线，今年接(jiē)下来的市(shì)场大(dà)概率是不(bù)好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社(shè)记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市公司年(nián)报一(yī)季报的(de)披露，炒作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)撑的新能源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额(é)较前(qián)期明(míng)显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次(cǐ)前(qián)连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开(kāi)玩(wán)笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次工业(yè)革命(mìng)进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花(huā)一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金(jīn)的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形成(chéng)了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做(zuò)“输(shū)血(xuè)包”。对于(yú)资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很(hěn)想知道(dào)芯片(piàn)能(néng)不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大(dà)主题“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板块均出现调整(zhěng)，整体盘面(miàn)主线不够清(qīng)晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增(zēng)长促内(nèi)需政策及货(huò)币(bì)政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背(bèi)景下，权益(yì)市场整体(tǐ)行情预(yù)计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医(yī)药(yào)及(jí)中特估等板块均有阶段性的相对(duì)收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核(hé)心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板(bǎn)指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复(fù)的改善，而通信(xìn)、计算机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续(xù)大涨。而(ér)低估值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高(gāo)点(diǎn)，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现过翻(fān)倍。不过(guò)随着(zhe)行(xíng)业交易拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内(nèi)高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股(gǔ)批(pī)量(liàng)跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系(xì)里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基(jī)金，集中在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源(yuán)基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延(yán)续(xù)周(zhōu)一的强势。从多(duō)家公(gōng)募(mù)基金(jīn)观(guān)点反馈(kuì)来(lái)看，不(bù)论是从(cóng)基本面(miàn)、还是估(gū)值(zhí)，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础已(yǐ)经具备(bèi)，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间(jiān)，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重(zhòng)仓新(xīn)能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进制(zhì)造保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的(de)纪(jì)要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复(fù)苏中，还没(méi)有主线(xiàn)出现，当前(qián)市场更需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场(chǎng)的整体观点是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是(shì)收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对一季报(bào)定(dìng)价，短期市场的(de)核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估(gū)全年的投(tóu)资机(jī)会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是(shì)不(bù)争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的(de)风(fēng)险。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资者需(xū)要高(gāo)度重视(shì)交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略的整体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带(dài)来的是节奏(zòu)的(de)变化，不是(shì)趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍(réng)需继续(xù)巩固。货(huò)币政策依(yī)然延(yán)续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基调，流动性(xìng)也(yě)维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行(xíng)后续采(cǎi)取(qǔ)降息(xī)操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路(lù)”政策的(de)概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交(jiāo)割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧烈一(yī)点，算(suàn)是(shì)正常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济(jì)复苏(sū)的大趋势(shì)下，纠(jiū)结(jié)于几十(shí)个点的起伏可能(néng)会误判(pàn)方(fāng)向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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