5月10日，有消(xiāo)息称部分银行相关部门收到(dào)《关于调整协定存款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)的通知》，四大国有银行协定存款和(hé)通知存款自律上(shàng)限的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月(yuè)15日起执行。本次(cì)拟(nǐ)下调中协定存款(kuǎn)更多是对公业务，而通(tōng)知存款则(zé)集中于短期存款。

　　就(jiù)本次(cì)协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限拟下(xià)调的背景、影响(xiǎng)，后(hòu)续货币(bì)政策走向等(děng)，记者采访(fǎng)了招商基金研究(jiū)部首席(xí)经济学家李湛、长城基金总经理助理兼现金管理部总经(jīng)理邹德(dé)立、鹏扬基金固(gù晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军)定收益副总监兼(jiān)鹏扬(yáng)利泽基金经理(lǐ)陈(chén)钟闻、平(píng)安基金、光大保德信(xìn)基金、德邦基(jī)金等公募(mù)基(jī)金公司(sī)及投(tóu)研人士。

　　在业内(nèi)看来(lái)，本(běn)轮调(diào)降更多是出(chū)于推进(jìn)利率市场(chǎng)化(huà)改革深(shēn)化大背景的考虑。对银行而言，存款(kuǎn)利(lì)率下调有助于(yú)减少存款定价的无序(xù)竞争(zhēng)，降(jiàng)低银行负债成本；同时本次降(jiàng)息有助于促进投资、消费，也(yě)被(bèi)看(kàn)作是(shì)促进(jìn)宏观经(jīng)济复苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款利率下行仍(réng)是(shì)大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银行普遍(biàn)以量补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上(shàng)行(xíng)。预(yù)计下半年(nián)货币(bì)政(zhèng)策(cè)不会出(chū)现(xiàn)急转弯，延(yán)续稳健货币政策(cè)基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基金报记者：四大(dà)国有银行为(wèi)何(hé)下(xià)调(diào)协(xié)定(dìng)存款及通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是出于推(tuī)进利率市(shì)场(chǎng)化改革深(shēn)化(huà)大背景的(de)考(kǎo)虑。2022年4月(yuè)，央行(xíng)指(zhǐ)导利率(lǜ)自律(lǜ)机制建立(lì)了存款利率市场化调(diào)整机(jī)制，自律机(jī)制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率和以(yǐ)1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的(de)贷款(kuǎn)市场利(lì)率，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调(diào)存款利率，中小银行陆续跟进下调存款利率。今(jīn)年(nián)4月市(shì)场利率定价自律(lǜ)机制发(fā)布《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》，在相关指标中引入了存款(kuǎn)定价惩罚措施(shī)。而此前4月(yuè)部分中小银行、农商行存款利率(lǜ)下调，5月(yuè)5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家股(gǔ)份(fèn)行挂牌(pái)利率下(xià)调，均是在利率市(shì)场(chǎng)化改革推进背景(jǐng)下，银(yín)行出(chū)于自身(shēn)经营考虑的(de)自(zì)发行为。

　　邹德立：银(yín)行近(jìn)年息差不(bù)断下行。在资产端定价压力较大(dà)且存(cún)款持续(xù)高增的情况下，压降存款成本(běn)成为改善(shàn)息差(chà)的(de)重要手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向企(qǐ)业固定(dìng)资(zī)产(chǎn)投资(zī)传导较(jiào)弱，下调(diào)协定存款及通知存款自律上限有利于对公客(kè)户(hù)留存的活(huó)期资金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率(lǜ)整(zhěng)体下行(xíng)，实(shí)体经济(jì)综合融资成(chéng)本不断(duàn)下降，银行(xíng)资产端收(shōu)益下降较(jiào)为(wèi)明显；第二，银行(xíng)整体(tǐ)净(jìng)息差持(chí)续走低，银行利(lì)润空间压缩(suō)明显；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导致存款(kuǎn)增长比(bǐ)较明显，存款市场供需关(guān)系发生了变化，降低了银行高吸揽储的必要(yào)性；第四，协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款(kuǎn)介(jiè)于(yú)活期(qī)与定期存款之间，自2022年存款自律机制(zhì)对于活期存(cún)款与定(dìng)期存款利率进行(xíng)了几轮(lún)调(diào)整，本(běn)次将协定存款与通知存(cún)款自律上限下(xià)调也是要将存款产品线的(de)调整进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项因(yīn)素，银行从自身经营情(qíng)况考虑，顺应市(shì)场趋(qū)势，通过自(zì)律(lǜ)机(jī)制协调调降负债成本，有利(lì)于(yú)提升银(yín)行放贷意愿，抑(yì)制资金脱实向(xiàng)虚，更好的落实央行宽(kuān)信用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基金：中(zhōng)国的(de)存(cún)款利率管控(kòng)为上限管控，贷款(kuǎn)利率则(zé)为下限(xiàn)管控，近年来贷(dài)款利率(lǜ)下限(xiàn)管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定价方式的改变也拉开(kāi)序(xù)幕，2022年(nián)4月利率自(zì)律机制建立以来，4月和9月(yuè)经历了两轮大规(guī)模存款利(lì)率下(xià)降，主(zhǔ)要是大行(xíng)和股份(fèn)行(xíng)参与，今年以(yǐ)来(lái)的调整更(gèng)多是延续去年(nián)9月这一轮(lún)存(cún)款利(lì)率(lǜ)下调(diào)，中小(xiǎo)银(yín)行补充下调(diào)。

　　另外，考(kǎo)评制(zhì)度由原来的激励为主引(yǐn)入(rù)惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银行(xíng)存款利率补降的进度。就今年的经济背景而言(yán)，疫后脉(mài)冲(chōng)式复苏后经济边际走弱，经济修复存在波(bō)折。目前居民超额储蓄高增，实(shí)体融资需求有(yǒu)限，银行存款(kuǎn)增加，降低存(cún)款利率可以(yǐ)引导(dǎo)减少信贷套(tào)利，助(zhù)力经(jīng)济(jì)增长。从银行的角度(dù)，净(jìng)息差不(bù)断压缩(suō)，银行经营(yíng)压力增大(dà)，调整存款成本(běn)成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限，主要影响对公客户在商业(yè)银行的活期类存款收益，延续(xù)近(jìn)期银行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助于缓解商业银(yín)行净息(xī)差(chà)收(shōu)窄趋势，特别(bié)是中(zhōng)小行高息(xī)揽储的成本压力；另一方面，有利于引导(dǎo)超(chāo)额储(chǔ)蓄向(xiàng)消(xiāo)费(fèi)投资转化，符合(hé)“不(bù)搞大(dà)水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率(lǜ)机制创设以来，两轮(lún)利率调(diào)降都集中(zhōng)在活(huó)期和定期存款，实际上忽略了这些(xiē)介于活期和定期存款之间的存款的利率(lǜ)调(diào)整，当(dāng)下有必要一次性(xìng)调整通知存(cún)款和协定存(cún)款利(lì)率上限，保证存款利率下调(diào)的有(yǒu)效性。银行一(yī)季度净息差水平均创(chuàng)历史新低，上市银行(xíng)整体(tǐ)净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利率(lǜ)下调(diào)可以有(yǒu)效降低银行负债成(chéng)本，增厚息(xī)差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报(bào)：今(jīn)年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立(lì)：对(duì)于4月份社(shè)融(róng)数据，居(jū)民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企业中长期(qī)贷款同比多(duō)增幅度(dù)较大。在这种背景下(xià)，MLF利率(lǜ)是(shì)否(fǒu)下调，还要进(jìn)一步观察(chá)5-6月信贷情况。对于(yú)存(cún)款利率，2023年银行(xíng)息差压(yā)力增(zēng)大，控(kòng)制存款成本成为当(dāng)务之急。中(zhōng)小银行或有动力持续主(zhǔ)动(dòng)下调存款利率。长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因(yīn)此(cǐ)银行(xíng)降息潮可能(néng)仍聚(jù)焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮不(bù)仅仅集中在银(yín)行领域。以地方债(zhài)为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江(jiāng)等(děng)发达地区地方债发行利差(chà)降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的(de)方(fāng)向(xiàng)仍是由(yóu)实体(tǐ)经(jīng)济资金供需(xū)决定的，而央行(xíng)的政策利率、基准利率在(zài)一方面(miàn)要合适顺应市场环(huán)境，一方面也代(dài)表着政策(cè)意愿(yuàn)强调信号意义的作用。今年是真正疫后复苏的(de)第一年(nián)，我(wǒ)们仍面临内(nèi)生动力不强需求不足(zú)的情(qíng)况，央行已经通过降准以及结构性货币政策(cè)等多项举措给予了实体经(jīng)济所(suǒ)需的(de)一定的资金投(tóu)放支持(chí)，有效降低(dī)了(le)实体综合(hé)融资(zī)成本，后续(xù)需(xū)要财政(zhèng)政策产业政策等配套政策继(jì)续激活(huó)内生动力扭转预期。

　　当前央行需要(yào)观察跟踪经(jīng)济运行情况，短期(qī)调(diào)整政策利率的概(gài)率不大，但仍会维持(chí)资(zī)金(jīn)合理充裕的环境，故从银行资(zī)产(chǎn)端的角度来讲，贷款(kuǎn)利(lì)率或仍维持低位，后续是否进(jìn)一步下调要看(kàn)实体经济复(fù)苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)。银行(xíng)负(fù)债端(duān)，存款基准利率下(xià)调的概率不大，而存款利率上限的调(diào)整空间仍存在，而是否进(jìn)一(yī)步下调要看银行自(zì)身经营需要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金(jīn)：2022年4月(yuè)，人民银(yín)行指(zhǐ)导利率自律机制建(jiàn)立了存款利率(lǜ)市(shì)场化(huà)调整机(jī)制，自律机制成员(yuán)银行参考以10年(nián)期国债收益率为代表(biǎo)的债券市场(chǎng)利率和以1年(nián)期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调整存(cún)款利率水(shuǐ)平。在(zài)存款利率市(shì)场化调(diào)整机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下调(diào)存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》新增存款利率(lǜ)市场(chǎng)化定价(jià)情况(kuàng)作(zuò)为合格审慎评估的(de)扣分(fēn)项，引发中小银行(xíng)跟(gēn)随调降存款(kuǎn)利率。我(wǒ)们(men)认为，通(tōng)过存款利率下行(xíng)，稳定商(shāng)业(yè)银行净息差进而(ér)保持贷(dài)款利率维持低位或继续下行，最终有(yǒu)利于(yú)社会融资(zī)成本下行。

　　德(dé)邦(bāng)基(jī)金：从(cóng)日前公布的金融(róng)数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际弱修复趋势或仍(réng)在。近(jìn)期国债利(lì)率持续下行(xíng)，银行间利(lì)率下行，叠加银行存款(kuǎn)定价下调，4月社融信贷低于(yú)预期，国内降息预期被进一步强化。海外来看(kàn)，全球经济进入衰退周期，加息周期基本结束，后(hòu)续(xù)有望逐(zhú)步迎(yíng)来降息(xī)高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国国有大型商业(yè)银行和(hé)股份制商业银(yín)行的(de)定期存款利率已告别(bié)“3时代(dài)”。压降(jiàng)存(cún)款成本(běn)仍是大势所(suǒ)趋。一方(fāng)面，银行仍有净息差压力(lì)，22Q4 新发放贷(dài)款加权(quán)平均利(lì)率较(jiào)18Q1下(xià)降182BP，银行息(xī)差压力加剧(jù)明显，监管层面有动力去持(chí)续推动存款(kuǎn)利(lì)率下降，来(lái)保障(zhàng)银行合(hé)理利差范围，增加银行信贷(dài)投(tóu)放的动(dòng)力。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在，存款持续高增，在(zài)揽储压(yā)力不大(dà)的基础上，银行自身也有动力去(qù)下(xià)调存(cún)款定价来保障(zhàng)利差(chà)。

　　缓解银(yín)行(xíng)负债及经营压(yā)力

　　中国基金报：协定存款、通知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限调整(zhěng)，将有哪些政策(cè)传导效(xiào)果？

　　德邦(bāng)基金：一(yī)方面(miàn)银行息差(chà)压力(lì)大是普遍现象，此次政策调整有望(wàng)带动(dòng)中小(xiǎo)银行主动跟(gēn)随下(xià)调存款利率。另一(yī)方面，由(yóu)于(yú)此前(qián)经济下(xià)行影(yǐng)响，投资者(zhě)悲(bēi)观预(yù)期被放大，大量资金集中(zhōng)在银行存款端(duān)，此次存款(kuǎn)利率下调(diào)也有望带动(dòng)存款资(zī)金的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本(běn)次调降通知释放了以下(xià)信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本次下(xià)调将引导银行的对公(gōng)活(huó)期成(chéng)本下降，存款降价叠加(jiā)资产端让利压力趋缓，银行(xíng)息(xī)差、盈利将(jiāng)合理修复，有利于增强银(yín)行(xíng)内生资(zī)本补充能力；②减少企(qǐ)业及居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民(mín)消费(fèi)。

　　后续来看(kàn)，本次下调对市场(chǎng)的影响集中(zhōng)在(zài)以下两点：①规(guī)范银行的协定存款定价秩(zhì)序，减(jiǎn)少存款定价(jià)的无(wú)序(xù)竞争。此前(qián)，部分中小银行的协定存款和通知存款定(dìng)价过高，会对遵守自律机(jī)制、定价(jià)较低的银行产生揽储冲击。本次上限下调(diào)后会(huì)普遍(biàn)降低中小行协定存(cún)款及(jí)通(tōng)知存款利率，减少(shǎo)中小银(yín)行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及国有大行影响较小。②长端(duān)利率(lǜ)下行仍有空间。市场降(jiàng)息预期(qī)升温，但大概率(lǜ)落空。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通知(zhī)存款自律上(shàng)限，主要(yào)影响对公客户在商业银行的活期类存款收益(yì)，使得对公客户活(huó)期存(cún)款收(shōu)益向对私客户看齐(qí)，一方面有(yǒu)助于缓解(jiě)商业银行净息(xī)差(chà)收窄趋势，另一方(fāng)面有利于引导(dǎo)超(chāo)额储(chǔ)蓄(xù)向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存款利率自(zì)律上限调整(zhěng)降低了银行负债成本，目前上市银行(xíng)协定存款占总存款的(de)比重在13％左(zuǒ)右(yòu)，重(zhòng)新规定协定(dìng)利率上(shàng)限后，预计(jì)行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面可(kě)以(yǐ)限制高息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特(tè)别是(shì)降(jiàng)低银行对(duì)公(gōng)活期存款成本(běn)压力，减轻银行(xíng)负(fù)债及经营(yíng)压力。此外，银行负债端成本(běn)的下降使得银(yín)行盈利能力增强，进一(yī)步(bù)打开了资(zī)产端收益(yì)率下(xià)行的空间，或带(dài)动债券(quàn)收益率不断下行。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的确定性信号

　　中国基金(jīn)报(bào)：未来存款利率是否还有进一步下降(jiàng)的空(kōng)间？对股债市场有何(hé)影(yǐng)响？

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下(xià)行使得商(shāng)业银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的(de)监管下限(xiàn)，经营压力倒逼存款利率有进一步调降(jiàng)的预期。一方面，为支持(chí)实(shí)体经济，政(zhèng)策(cè)导向(xiàng)下贷(dài)款加权平(píng)均利率创有统(tǒng)计以来新低，2022年(nián)12月金(jīn)融机(jī)构(gòu)人民(mín)币(bì)贷款加(jiā)权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在(zài)存款市场(chǎng)上的竞争类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和(hé)存款市场份额(é)考核(hé)压力使得(dé)各行下调存款利率动(dòng)力(lì)不足，同样2020年以来上市银行存(cún)量存款平均(jūn)成本率基本持平。贷款和存款利率的非对称下行作用下，2022年(nián)12月商业银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼(bī)近(jìn)《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》规(guī)定的(de)合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调(diào)降预期，有利于降低全社会(huì)无风险收益率，利多永续经营(yíng)性(xìng)质的票息资产(chǎn)，比如利率债、稳(wěn)定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德立：存(cún)款利率仍然有下降(jiàng)的趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年以来由于存款定期(qī)化(huà)，活期存款占(zhàn)比明显下降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同时(shí)，贷款收益率大幅下行，大(dà)幅加剧(jù)了(le)银行(xíng)息差压力，这使得控制存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策(cè)角度，居(jū)民(mín)超额储蓄(xù)高增、企业存款提升、消费复苏较慢(màn)，监管层面有(yǒu)动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进存款流向消费和实际投资(zī)。短(duǎn)期(qī)看，存款利率下调(diào)带动流动(dòng)性继续(xù)进入债市，中短(duǎn)期利率，特别是中短期信用债(zhài)利率(lǜ)仍有下行空(kōng)间。如果(guǒ)经济复苏较强(qiáng)，流(liú)动性也有(yǒu)可能进(jìn)入股市，利好权益资产。

　　德(dé)邦基(jī)金(jīn)：2023年经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量(liàng)补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格战激烈，贷(dài)款利率很难(nán)上(shàng)行。考虑到存量贷(dài)款重定(dìng)价等(děng)影响，2023年(nián)银行息差压力(lì)增(zēng)大，中小(xiǎo)银行或有动力主(zhǔ)动(dòng)跟进下调存款利率(lǜ)。长期来看，有望带动存款利率(lǜ)整(zhěng)体下行。现实(shí)中，存款利率降低有助(zhù)于压低全社(shè)会利(lì)率水平，利(lì)好债(zhài)券(quàn)，同(tóng)时股(gǔ)票市场中，对(duì)流动(dòng)性敏感的股票也将(jiāng)因此(cǐ)受(shòu)益。

　　李(lǐ)湛：从本次(cì)降息释(shì)放的信号来看，是(shì)否意(yì)味着(zhe)货币政策进一步宽松？货币政策充裕延续，但解(jiě)读为边际再宽(kuān)松为时尚(shàng)早。2022年四季度(dù)货币政策执行报告以及2023年一季度(dù)货政例会均表明当前(qián)货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有(yǒu)力”仍(réng)是(shì)第一要求，而在(zài)此基础上强调“着力支持扩大内需(xū)，为(wèi)实体经济提供更有力支持(chí)”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下行空间，但(dàn)这一调降是(shì)针对银行协定存款及通知存款利率自律上(shàng)限(xiàn)，而非直接调(diào)降挂牌存款利(lì)率，存款利率下调并不等于政策(cè)利率(lǜ)就必须进行对等(děng)下调(diào)，市场(chǎng)不应视为降息的确定性(xìng)信号。

　　兼顾考量收益(yì)性、流动性以(yǐ)及安全性

　　中国基(jī)金报：当前利率环境下，普通投资(zī)者(zhě)应该如何守住自己的钱袋子(zi)？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普(pǔ)通投资(zī)者(zhě)的投资工具(jù)应(yīng)该兼顾考量收益性、流动性以(yǐ)及安(ān)全性。在(zài)存款利率下降的背景下，短债基金以(yǐ)及其他固收(shōu)类基金在具一定流动(dòng)性的同时(shí)，相较活期(qī)存款(kuǎn)和(hé)相当部分的银(yín)行理财产品，具有一(yī)定的超(chāo)额(é)收益，是风险偏好较低(dī)和风险偏好(hǎo)适(shì)中投资(zī)者的(de)合适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初(chū)以来，债券市场利率整体下行，4月以来下行(xíng)加速，当前无论(lùn)从绝对利率水平还是从信用(yòng)利差，都回(huí)到了较低(dī)历史分位(wèi)数水平，虽然(rán)债市多头(tóu)环境(jìng)仍(réng)未改变，但一(yī)致预(yù)期(qī)导(dǎo)致行情走(zǒu)的比(bǐ)较(jiào)迅速，市场进一步盈利(lì)空间被压缩(suō)，若看不到央行货币政策增量政策，后续或进入震荡环境，而存量博弈交易(yì)下也可能会放大市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资者(zhě)来说，在这样的环境(jìng)下尽量选择防守类型的产品，规(guī)避市(shì)场(chǎng)波动，例(lì)如货币基金，而短债基(jī)金中要选择久(jiǔ)期(qī)短流(liú)动性好、历史回撤控制好的产品(pǐn)。

　　德邦基金：随着晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军(zhe)经济高频数据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底政(zhèng)治局(jú)会议(yì)从(cóng)疫情后(hòu)稳增长转向中长期调结构，政策发力预期下降，市场(chǎng)对经济的“弱(ruò)复苏”预(yù)期进一步(bù)强化，因此股票(piào)市场也进(jìn)入到“休整(zhěng)期”。在市场(chǎng)震(zhèn)荡休整期，高(gāo)股(gǔ)息策略往往跑赢市场。因此在当前(qián)环境下，建议关(guān)注行(xíng)业估(gū)值水平(píng)较低，高股息的(de)个股。

　　平(píng)安基金：目前面临低利率环境，需要我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收(shōu)益率高(gāo)达20％且(qiě)能保本的所谓理财产品。对普通投资者而(ér)言，如(rú)果不具(jù)备(bèi)相关专业(yè)知识，可以选择把投资理财交给少数专业的人来做(zuò)，让优秀(xiù)的(de)基金(jīn)经理(lǐ)管理自己的钱(qián)袋子(zi)。具备(bèi)一定投资能力和风控能力的(de)人士可通过理财和投资试(shì)图跑(pǎo)赢通胀，但(dàn)前提条件是做好风控，选择适合自己风险偏好的(de)方向(xiàng)和标的。

　　光大保德信(xìn)基金：随(suí)着存款利率下行(xíng)，普通投资者储蓄收益下降(jiàng)，为保持资金保(bǎo)值增(zēng)值，投资者(zhě)在评估(gū)自身风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力后可适当考虑(lǜ)公募货币(bì)基金、公募中短(duǎn)债基金、商业银行现(xiàn)金管(guǎn)理类产品等风险(xiǎn)等级较低、支(zhī)取相(xiāng)对灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军