昨夜今晨，全球投资界“春晚(wǎn)”——伯克希尔年(nián)度股东(dōng)大(dà)会召(zhào)开。

　　昨晚10点(diǎn)15分开始，今年8月30日(rì)将满93岁的巴菲特和老(lǎo)搭(dā)档、已经99岁的(de)芒格出席伯克希尔哈撒韦年(nián)度股(gǔ)东大会的问(wèn)答环节(jié)。

　　本次(cì)大会召开时的宏观背(bèi)景颇不平静：美国银行业动荡不安，债务上限谈(tán)判僵持，经(jīng)济徘徊于衰退的危(wēi)险边缘，地缘政(zhèng)治冲突持续升温，人工智(zhì)能正带来重大的机遇和风险(xiǎn)，怀着“朝圣(shèng)”心态而来的投(tóu)资者们热切(qiè)盼(pàn)望聆听“奥马哈先知(zhī)”对大变革时代的(de)点评和投资智慧(huì)。

　　大会(huì)召(zhào)开(kāi)前，伯克希尔(ěr)哈撒韦发布一季度财报显示，第一季度净利(lì)润355.04亿美元，去年(nián)同期(qī)为55.8亿美元；第一季度营收(shōu)853.93亿美元，去年(nián)同期为708.1亿美元；第一季度投资和衍生品收益(yì)为347.58亿美元(yuán)，去年同期为亏损19.78亿美(měi)元。

　　先来看(kàn)看巴菲特、芒格的重要观点(diǎn)：

　　1.巴菲特：不全力(lì)支持倒闭的硅谷(gǔ)银行(xíng)“将带来灾难性后果”

　　巴菲特表示(shì)，在(zài)硅谷银(yín)行倒(dào)闭后，监管(guǎn)机构必须(xū)做出赔(péi)偿所(suǒ)有储户的决定(dìng)，因为不这样做可能会(huì)损害全(quán)球金(jīn)融体系(xì)。

　　“这将是灾难性的，”巴(bā)菲(fēi)特在(zài)回答一个问(wèn)题时(shí)说，如(rú)果储户得不到(dào)补(bǔ)偿(cháng)，它给美(měi)国经(jīng)济带来的后果无法想象。

　　2.美国(guó)和中国发(fā)生冲(chōng)突很(hěn)愚蠢

　　巴菲特和芒格都(dōu)认为，中美关(guān)系紧张(zhāng)对两国会造成不必要的伤害。芒格说：“美(měi)国和中国发生冲突(tū)是(shì)很(hěn)愚蠢(chǔn)的。我们应该做的就(jiù)是(shì)和中(zhōng)国和(hé)睦相(xiāng)处。美国(guó)应(yīng)该(gāi)与中国大量(liàng)开展自由贸易。”巴菲特说，中(zhōng)美会(huì)有竞(jìng)争，但一直都需(xū)要判断，如果没(méi)有对方(fāng)回应，事情能(néng)有多大进步。两国(guó)都会有(yǒu)竞(jìng)争(zhēng)力，都可(kě)以繁荣发(fā)展。

　　3.巴菲(fēi)特：过去(qù)几个月的(de)波动可能(néng)是二(èr)战以来(lái)最厉害的一(yī)次

　　巴菲特表示，我(wǒ)们大部分的事业(yè)，在今(jīn)年报(bào)告的营收都会比(bǐ)去(qù)年较低，这(zhè)都是因为过去6个月经济(jì)的(de)不景(jǐng)气造(zào)成的。

　　巴菲特称，过去的(de)这几个月公司都经历了很多的波动，这可能是二战(zhàn)以来最厉(lì)害的一次(cì)，二战(zhàn)的时候我们没有办法(fǎ)获得商(shāng)品、货物(wù)，但是(shì)这(zhè)一次的波动来(lái)自于另外(wài)一(yī)个(gè)地(dì)方，他(tā)们可能在过去的6个月(yuè)中(zhōng)出现了(le)存货过多的情况，这不是(shì)说好像失业(yè)率、就业(yè)率的情况(kuàng)造成的，但是现在的经(jīng)济环境在(zài)这(zhè)六(liù)个月已(yǐ)经非常不一样了，而我们很(hěn)多的经理人对于这种情(qíng)况(kuàng)感觉到比较惊讶，存货(huò)怎么会(huì)一(yī)下子那么多(duō)卖不出(chū)去。现在(zài)我们才慢(màn)慢地让销售情况有所恢复。

　　4.“好日子可能已经结束(shù)”！巴菲特第一季度净卖(mài)出(chū)104亿(yì)美元股票

　　巴菲特说(shuō)，他在第一季度是股票的净卖家。财报显示(shì)，伯克希尔出售了价值(zhí)132亿美(měi)元(yuán)的股票，仅买入了28亿美元(yuán)。净(jìng)卖出104亿美元股(gǔ)票。

　　这些数据突(tū)显出，巴菲特和他的长期得力助(zhù)手查理(lǐ)·芒格认(rèn)为，当期的估(gū)值没有吸引力(lì)。自今年年初以来，该公(gōng)司的现金储备(bèi)增加了(le)20亿(yì)美(měi)元(yuán)，达到1306亿美元，为2021年(nián)底以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平。

　　芒格上(shàng)个月表(biǎo)示，随着(zhe)美联储加息(xī)和经济放缓，投资者(zhě)应该(gāi)降低对股市回报的预期。

　　巴菲特对自己的(de)企业做出了悲观的预测：好(hǎo)日(rì)子可(kě)能(néng)已经结束。这位亿万富翁(wēng)投(tóu)资者预(yù)计，随着(zhe)经济低迷放(fàng)缓(huǎn)，伯克(kè)希尔哈撒韦公(gōng)司(sī)大部(bù)分业务的收(shōu)益今年将(jiāng)下降。因为在过去6个月左右的时间(jiān)里，美国经济的“令人难以(yǐ)置信的(de)增长时期”已经接近尾声(shēng)。伯克(kè)希尔经常被视为(wèi)经济健康状况(kuàng)的代(dài)表，因为(wèi)其业务范围广泛(fà6千克等于多少斤 6千克是多少磅n)，从铁(tiě)路(lù)到电力公用(yòng)事业和零售。巴菲特曾表(biǎo)示，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦公(gōng)司的成功归功于过去几十年美国经济的惊人增长。

　　5.巴菲特强(qiáng)调：接(jiē)班人是阿贝(bèi)尔(ěr)

　　巴菲特指出，阿贝(bèi)尔一定会继承我(wǒ)的工作(zuò)，但他还(hái)会与贾恩一起协商，做最后的决策(cè)。公司传承在(zài)执行上并不(bù)是这么简单，管理伯克希尔可能(néng)不仅需(xū)要现(xiàn)在的这五个下一代领导人(rén)，而是(shì)更多(duō)有能力的人。如(rú)果他(tā)们不能处理得当的话，他就不会将伯克希尔交给他们。他还补充，每一个(gè)公司的情况都(dōu)不(bù)一样。

　　芒格则(zé)表示(shì)，现在伯克(kè)希尔(ěr)内部都很支持阿贝尔等高层。6千克等于多少斤 6千克是多少磅

　　6.美(měi)联储不(bù)能(néng)疯(fēng)狂印钱

　　有(yǒu)投资(zī)者提问：美联储(chǔ)现有的资产负债(zhài)表规模是否(fǒu)令你担忧？

　　巴菲(fēi)特(tè)表(biǎo)称(chēng)他不担心(xīn)美联储(chǔ)，支(zhī)持(chí)美联储压低通胀率的(de)使命(mìng)，他(tā)也不担(dān)心(xīn)美联(lián)储的资产负债(zhài)表，尽管打趣称“那是一个很大的数字，而我喜(xǐ)欢看(kàn)这些(xiē)大数字”。

　　巴菲特(tè)称，看到美联储资产负债(zhài)表从8000亿美元增至2.2万(wàn)亿美(měi)元，就让他想到一句话(huà)“现金(jīn)永(yǒng)远不(bù)是垃圾”。但是他反对疯(fēng)狂印钱(qián)令通胀暴涨，就像(xiàng)二战刚结束时(shí)美国所(suǒ)经历的那样。对此芒格也持相同观点，称如果靠不断印钱来(lái)解决(jué)短(duǎn)期问题将会有负面(miàn)的后果。

　　7.为何大幅持(chí)仓石油股？

　　巴菲(fēi)特表示，美(měi)国没(méi)有其他地方可以(yǐ)像二叠纪盆地（permian）一样有这么(me)多(duō)石油储(chǔ)备。不过(guò)页岩油(yóu)井的衰(shuāi)败也很快(kuài)，开井(jǐng)第一(yī)天可能产量1.2万至(zhì)1.5万桶/日，也许一(yī)年或(huò)者一年半就枯竭了。

　　“我非(fēi)常喜欢西方石油的管理层(céng)，对他(tā)们也很熟悉。西(xī)方石油做了很多好的(de)事情，建(jiàn)了(le)很(hěn)多新井还能盈利。伯克希尔并不会(huì)购买西方石油的控股权，管理层已经很(hěn)棒了。未(wèi)来不确定是否会继续购买更多石油公司(sī)的(de)股(gǔ)票，但对现在持(chí)股量很满(mǎn)意(yì)。”巴菲特说。

　　8.没有(yǒu)货币能取代(dài)美(měi)元的储备(bèi)货币(bì)地位

　　有投资者(zhě)提问：美国大批(pī)发债，美联储让债务(wù)货币化(huà)，中国(guó)巴西沙(shā)特等都在与美元脱钩，在这种环(huán)境下，美元的货币储备地位何时会受威(wēi)胁(xié)？

　　巴菲特认为，没有取(qǔ)代美元储备货(huò)币地位的候选币种。

　　巴(bā)菲(fēi)特说，没有人比美联储(chǔ)主席鲍威尔更了解形势，但(dàn)他无法控制财政政策。谁(shuí)都(dōu)不知(zhī)道，一种纸币能坚持用多久才(cái)会失(shī)控(kòng)，尤其(qí)是在这种货币是(shì)全球储(chǔ)备货币的时候。

　　巴菲特认为，美国要大举印(yìn)钞很容(róng)易，但应该(gāi)非(fēi)常(cháng)小心。如果货币太多(duō)，一(yī)旦把通胀的精灵从瓶子里(lǐ)放出来，就很(hěn)难恢复，人(rén)们(men)会对(duì)货币失(shī)去信任。

　　巴菲特称(chēng)，无(wú)法预测会(huì)有什么结(jié)果，反正不会是好结果。现在(zài)（大量(liàng)发债(zhài)）是一个非(fēi)常政(zhèng)治化的决策。

　　芒(máng)格说，在某些时(shí)候，通过印钞赢得选(xuǎn)票会适得其反。芒(máng)格在(zài)提到日本的货币政策(cè)和财政政策时说，日(rì)本用日元做了(le)些奇怪的事。对于日(rì)本(běn)实(shí)施的(de)经济政策，日(rì)本(běn)人应该接受(shòu)并作出应对。巴(bā)菲特补充说(shuō)，如果日元(yuán)是储备货币，那些事不可能发生(shēng)。巴菲(fēi)特说，他佩(pèi)服(fú)日本，日本有一(yī)个更(gèng)有凝(níng)聚(jù)力的社(shè)会，但美国(guó)不应该效仿(fǎng)日本。不断印钞是(shì)疯狂(kuáng)的。

　　猪(zhū)价持续低迷，国家研究启(qǐ)动第(dì)二批(pī)中央冻猪肉(ròu)收储

　　今年以来，在供大于(yú)需(xū)的市场格局下，我国生猪(zhū)价格(gé)整体偏弱运(yùn)行，期间(jiān)最高仅(jǐn)涨至16元/公斤，最低(dī)跌(diē)至14元(yuán)/公斤(jīn)以下。

　　回顾今年春(chūn)节过(guò)后的猪价(jià)走(zǒu)势，记(jì)者查询上(shàng)甲数据梳(shū)理发现，2月中旬至3月初(chū)期间，生猪价格(gé)曾出现一波(bō)企稳反弹，但(dàn)在涨至16元(yuán)/公斤后(hòu)再次振荡下跌，直至4月17日跌至今年(nián)低(dī)点13.9元/公(gōng)斤后，才再度出现小(xiǎo)幅(fú)反弹至4与25日(rì)的(de)15.12元/公(gōng)斤，随后在(zài)五一假期前(qián)又(yòu)略有回落。

　　在(zài)近期生猪(zhū)价格低位运行的情况下(xià)，国家发改委于(yú)5月5日(rì)下(xià)午发布最新(xīn)研究收储的公告称，据国家发展改革委监测，4月24日—4月(yuè)28日当周，全国(guó)平均(jūn)猪粮比价为5.21：1，处(chù)于过度下跌二(èr)级预(yù)警区间。根据《完善政府猪肉储备调节机制(zhì) 做好猪肉市场保(bǎo)供稳价(jià)工作预案》规定，国家发改委会同有关部门研究适(shì)时启动年(nián)内第二批(pī)中央冻猪肉储备收储工作，推动(dòng)生(shēng)猪价格尽快(kuài)回归合理区间。

　　在国家发改委发声后(hòu)，生猪期货市场预期(qī)走强，应(yīng)声上涨。截(jié)至5月(yuè)5日下午收(shōu)盘，生(shēng)猪(zhū)期货(huò)主力合(hé)约2307报收16165元(yuán)/吨，涨幅达1.63％。

　　从(cóng)进入4月后来看，生猪现货(huò)市场整体(tǐ)延续振(zhèn)荡(dàng)下跌走(zǒu)势，价格无太大起色。徽商期货生(shēng)猪分(fēn)析师尉秀接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，4月来生(shēng)猪现货价格(gé)呈先跌后涨再跌的振荡走势。

　　“具体来看，4月初至中旬，因需求缺乏明显利(lì)好，叠加(jiā)散户逢高(gāo)出栏心态增(zēng)强，利空生猪价格，猪价振荡回落并(bìng)在4月17日逼近春(chūn)节后(hòu)低点(diǎn)（1月31日13.95元/公斤）；随(suí)后进入4月中下旬后(hòu)，在(zài)相对较低的猪(zhū)价下，市场心态(tài)开始转变(biàn)，养殖端低(dī)价(jià)惜售情(qíng)绪强、二育询(xún)盘增加，支撑价格止跌反弹，同时(shí)冻品猪肉价格的(de)相对优势也刺激贸易(yì)商从进口肉采购转向对(duì)国内冻(dòng)品猪肉采(cǎi)购(gòu)，支撑屠宰(zǎi)企(qǐ)业分割入库意愿加大，再叠加月底逢五一假期(qī)备货，猪肉终端(duān)需求有所好转，猪价升(shēng)至4月25日的15.12元/公斤；而此后，较高(gāo)的成本(běn)导致生猪二育入场(chǎng)转为谨慎(shèn)，屠企分割比例也有开收敛，叠加月末部分集团企(qǐ)业(yè)有提前(qián)出栏迹(jì)象，在(zài)缝节必跌的‘魔咒’下，月末价(jià)格再(zài)次回(huí)落(luò)，截(jié)至4月28日猪价(jià)跌(diē)至14.54元/公斤。”尉(wèi)秀说。

　　而五一小(xiǎo)长假(jiǎ)期间，虽有(yǒu)节(jié)假日提振(zhèn)，但生(shēng)猪现货价(jià)格平(píng)均也仅(jǐn)有0.2元(yuán)/公斤的涨幅，延续偏(piān)弱态势。申银(yín)万(wàn)国期货农产品高(gāo)级分析师(shī)徐盛告(gào)诉记者，目前生猪处于(yú)需求(qiú)淡季，同时五一(yī)节前各养殖类上市公司公布一(yī)季报显示(shì)其(qí)经营数(shù)据纷纷(fēn)亏损，若(ruò)猪(zhū)价长期维持低(dī)迷，养殖企业(yè)超预期去产能将对行业(yè)的发展不(bù)利，容易导(dǎo)致猪价(jià)的大起大落(luò)。在这(zhè)个节(jié)点(diǎn)，国家(jiā)发(fā)改委宣布(bù)收储(chǔ)，可以(yǐ)看出国家对生猪养殖行业健康发展的(de)重视与呵护(hù)，有助于提振(zhèn)市场信心(xīn)。

　　“在猪肉收储信(xìn)号释放下(xià)，本周(zhōu)五(wǔ)生猪期货盘面随即(jí)作出反应走多(duō)。从(cóng)收储本身看，不(bù)会带来实(shí)质性生猪(zhū)需求的(de)增长。不过(guò)，倘若收储调控长期密(mì)集执行，叠加二育等利多因(yīn)素共振，或会给市场(chǎng)带来比(bǐ)较明显的利多影响(xiǎng)。”尉秀说。

　　生猪价(jià)格磨底(dǐ)何(hé)时结束(shù)？

　　五一节(jié)假日过后，尉(wèi)秀(xiù)告诉记者，因(yīn)生猪终端(duān)需求缺乏实质性(xìng)利(lì)好，短(duǎn)期内(nèi)猪价(jià)或延续低位区间振荡(dàng)走势。

　　具体从生猪需(xū)求端看，尉秀表示，参考(kǎo)2020年(nián)至2022年的屠宰数据(jù)，每年5月(yuè)宰量均有(yǒu)不同程度的(de)提升，但也非猪肉季节(jié)性消费旺季(jì)。

　　从供给端看，据国家统(tǒng)计(jì)局最新数据，截(jié)至今年(nián)一(yī)季度，全国(guó)生(shēng)猪(zhū)出栏1.99亿头，同比(bǐ)增长1.7％，出栏量处于近五年同期高位水平(píng)；生猪存栏4.31亿(yì)头，同比增长2.0％，环比下跌(diē)4.78％。尉秀告诉记(jì)者，虽然今年一季度生猪存栏(lán)环比出现下跌，但同比依旧增长(zhǎng)，并(bìng)处于近9年(nián)同期相对高位。

　　此外从(cóng)生猪产(chǎn)能(néng)变化来(lái)看(kàn)，尉秀表示，据(jù)农业部监测，2023开年以来，国内能繁母猪存栏(lán)已连续(xù)三(sān)个月(yuè)下降，但下降幅度相当有限，累计下降1.97％。其(qí)中3月全国(guó)能繁母猪存栏量为4305万头，环(huán)比下跌0.87％，较2022年同期增加2.90％，依然高于4100万头的(de)正常产能调(diào)控目标（约为105.00％）。此外据第三(sān)方机(jī)构(gòu)数(shù)据，国内能繁(fán)母猪存栏自2022年11月开(kāi)始(shǐ)下滑，已经连(lián)续(xù)5个(gè)月下滑，累计下降幅度为5.33％。其中，3月环比下(xià)降1.95％，较(jiào)2022年同期增加2.96％。“从不同口径的(de)统计(jì)数据可(kě)以看出，生(shēng)猪产能有继(jì)续(xù)回调走势，但截至3月降幅均有限(xiàn)。综合来看，当下产能基础依旧稳(wěn)固，生猪供应充盈，并(bìng)没有出现能够(gòu)驱动周期上行趋势的力量。”

　　展望5月猪价，在尉秀看来(lái)，伴随着猪价再(zài)次阶段性走低，二育补(bǔ)栏或会再次进场，带(dài)动猪(zhū)价走高(gāo)；但今年二(èr)次(cì)育肥进出场节奏切换加快，需关注进出场节奏对猪价的带动。此外受(shòu)冬季猪病等影响，今年2-3月有比较(jiào)明显的小体重猪急(jí)抛，出栏(lán)量的提前透(tòu)支将(jiāng)在6月前后显现，对期(qī)货LH2307盘(pán)面的利多影响或许在5月份有体(tǐ)现。总的来看(kàn)，5月猪价价(jià)格重心(xīn)或高于4月(yuè)，建议继(jì)续重点(diǎn)关(guān)注二次育肥、冻品(pǐn)入库(kù)及收储带来的(de)情绪面(miàn)影响。

　　方正中(zhōng)期(qī)饲料养(yǎng)殖(zhí)板块(kuài)研究员宋从志认为，短期来看(kàn)，当前生猪整体屠宰量仍(réng)维持高位，并高于去(qù)年同(tóng)期水平，出栏体重虽有连续(xù)回落，但(dàn)绝对(duì)体(tǐ)重仍在120kg以上，反映上游大猪仍在(zài)释放(fàng)之(zhī)中(zhōng)，二育增(zēng)加导(dǎo)致(zhì)大猪(zhū)仍(réng)有阶段性出栏压力。尤其去(qù)年6月份(fèn)以(yǐ)来能繁母猪环比增加带来(lái)的生猪出栏在5月份可能继续(xù)保持惯性(xìng)增涨。但今年二季度开始生猪市场将逐步过度至季节性(xìng)旺(wàng)季(jì)，因此生猪近端现货价格大概(gài)率已在慢慢接近底部。

　　中长期来看，尉秀表示，下半年是生猪需(xū)求的旺季，叠加能繁母(mǔ)猪的调减在(zài)下(xià)半年会有一定(dìng)程(chéng)度(dù)的体现，价格(gé)重(zhòng)心(xīn)或高于上半年，2023年全年猪价的高点(diǎn)有(yǒu)望在下半(bàn)年形成(chéng)。

　　“我(wǒ)们认为，上半年(nián)生(shēng)猪(zhū)供应压(yā)力最大的时间点有望逐步过去(qù)，叠加(jiā)经济复(fù)苏(sū)、非瘟带(dài)来仔猪(zhū)存栏的损(sǔn)失以及猪肉收储，消费端(duān)恢复后下方现货价格空间(jiān)有限并有望反弹。但考虑到(dào)2022下半年生猪养殖(zhí)利润偏高，能繁(fán)母猪存栏(lán)恢复，2023年生猪总(zǒng)体供应有(yǒu)望逐(zhú)步增加，全年猪价(jià)重(zhòng)心仍将低于(yú)2022年(nián)，交易(yì)节奏的(de)把握将更为关键。”徐盛建议，长期投资(zī)者可(kě)以(yǐ)在养猪成本一带(dài)逐步择机入场买入生猪2307合约，另(lìng)外等(děng)反弹后逢高空2309合约。

　　宋从志表示，当(dāng)前生猪(zhū)期货2305合约期现已在(zài)逐步回(huí)归，2307及2309合约对(duì)2305旺(wàng)季升水扩大，由于生猪(zhū)期价目前整体估值(zhí)不(bù)高，后续在收储(chǔ)加持(chí)下，期价存在继续(xù)往上修复(fù)的空间。建(jiàn)议投资(zī)者在交(jiāo)易上可从(cóng)单边转为观望，边际上警(jǐng)惕饲(sì)料养殖板块(kuài)集体估值下移带(dài)来的系(xì)统性风险。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 6千克等于多少斤 6千克是多少磅