芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万；二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失(shī)业(yè)率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我们(men)讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个(gè)判断对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前(qián)青(qīng)年就业(yè)和失业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学(xué)教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农(nóng)业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国(guó)民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的(de)增幅均居前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要(yào)由(yóu)青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步(bù)入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大(dà)城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每(měi)月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据(jù)质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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