大(dà)家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基(jī)金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会(h七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图uì)重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生调整(zhěng)需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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