总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句gēn)据市场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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