财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面(miàn但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思)清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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