今年1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务余(yú)额(é)又(yòu)一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出(chū)的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国(gu2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历ó)会又对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了(le)国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美(měi)国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正(zhèng)试图利用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。<2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历/p>

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期(qī)市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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