北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募基(jī)金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

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　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的(de)成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越(yuè)多投资者(zhě)关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度(dù)的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的(de)资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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