近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进行调(diào)侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了(le)备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众多资本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的发展可(kě)谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业(yè)，笑果文化(huà)也成为中国最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年(nián)至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投(tóu)资近亿(yì)元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山资本、天(tiān)图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资(zī)本和游(yóu)族网络对笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的(de)笑果文化线下喜剧空100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四个(gè)演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近年来(lái)对外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投资的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已经注(zhù)销(xiāo)。如(rú)今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢(huān)悦信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前(qián)控股(gǔ)的(de)笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时(shí)企业类(lèi)型变(biàn)更(gèng)为有(yǒu)限责任公司（港澳(ào)台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化(huà)或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资(zī)过(guò)程，他对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到本次(cì)出事(shì)，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆(bào)，出于这些(xiē)原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观(guān)众一边大笑(xiào)一(yī)边(biān)反思的感觉。对(duì)本(běn)次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和(hé)腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区(qū)泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司(sī)为第三大股东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该(gāi)节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人(rén)及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果文化(huà)联(lián)合出(chū)品的《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占到公司百分之四十(shí)的(de)业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上升100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两ht: 24px;'>100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两(shēng)，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国(guó)内的(de)发展历程要短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺(yì)频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)一(yī)波迅猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年(nián)以来，有超过(guò)9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明(míng)星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一(yī)集团投了(le)单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明(míng)显呈现(xiàn)出“一家独大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集中在(zài)2018年及以前(qián)。同时，资(zī)本对脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何(hé)却(què)逐渐远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却(què)具有巨大的不确(què)定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等重要(yào)舆情事件等，都可(kě)能(néng)让(ràng)经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未来想要(yào)可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规(guī)的底(dǐ)线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这才是这个行业(yè)可持(chí)续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其(qí)余行(xíng)业(yè)一样(yàng)（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业(yè)本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事起家(jiā)的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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