3月份，全国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持(chí)较快(kuài)增长。货(huò)币(bì)信贷(dài)较快增长与物价回落并存，引发(fā)了中(zhōng)国经(jīng)济是否进入通缩的(de)议论。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩，首(shǒu)先要厘(lí)清概(gài)念。国际(jì)上(shàng)通常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是(shì)指(zhǐ)总(zǒng)体物价水平在一段(duàn)时间内持(chí)续(xù)下降，同时(shí)伴(bàn)随着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一(yī)是总(zǒng)体物价紧缩而非局部物价紧缩，二(èr)是物价连续(xù)一段时间(jiān)负(fù)增长，三是伴随货币(bì)供应量持续下降(jiàng)和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合(hé)通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经(jīng)济(jì)通(tōng)缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要(yào)民(mín)生(shēng)商品和大(dà)宗商品保供稳价，物价总水平(píng)持(chí)续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化(huà)调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求(qiú)季节性回(huí)落，加(jiā)之市场供应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能(néng)源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可(kě)见，今年以来物价月(yuè)度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物价总(zǒng)水平并(bìng)未(wèi)出现持(chí)续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增(zēng)速创7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速(sù)。从(cóng)经济增长来看(kàn)，一季度我国(guó)经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(qiú)企稳(wěn)回(huí)升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预期(qī)明显(xiǎn)改善。二季度经济增速(sù)可能比一(yī)季度明显加快(kuài)，全年经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期(qī)，多个国际(jì)机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增长相对较(jiào)快(kuài)，经济运行持续(xù)好反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数ight: 24px;'>反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(hǎo)转，与通缩(suō)有明显区(qū)别。 随(suí)着金融支持效(xiào)果进一步显现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价(jià)涨幅可(kě)能逐步回归至往年(nián)均值水平，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适(shì)度，居民(mín)预期(qī)稳(wěn)定，不存在(zài)长(zhǎng)期(qī)通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当前经济(jì)尚(shàng)处于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济(jì)运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角度(dù)来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了(le)人们对(duì)经济复(fù)苏(sū)动力和强(qiáng)度的关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实(shí)施宏观政策，把实(shí)施扩(kuò)大内需(xū)战略同(tóng)深化供给侧结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和提高(gāo)居民(mín)收入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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