在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多，目前库(kù)存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二(èr)季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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