衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析(xī)局(jú)表示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发(fā)布的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的(de)俄罗(luó)斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性(xìng)。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切(qiè)关注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续(xù)，后续(xù)的减(jiǎn)产将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美(měi)国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临(lín)衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲(pí)弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或继精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥(lì)青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒ精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字u)的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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