美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会议上(shàng42周是几个月，42周是几个月保质期)一致同意(yì)加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与(yǔ)会(huì)者指出，如果(guǒ)经济(jì)发展(zhǎn)与他(tā)们目前的(de)预期一致，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在(zài)未来(lái)的会议上可能有必要进一(yī)步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可(kě)能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出强于预(yù)期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的(de)不确定性(xìng)和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露未来的(de)决(jué)策将转向更加依(yī)赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美联储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择(zé)是有必要(yào)的，接下来该央行大(dà)概率不(bù)会给出一个明晰(xī)的利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了(le)进(jìn)一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会(huì)议(yì)上决定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可(kě)能(néng)的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后(42周是几个月，42周是几个月保质期hòu)一次(cì)，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问(wèn)题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他(tā)们(men)不会(huì)再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具(jù)，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有足够(gòu)的(de)流动性(xìng)来满(mǎn)足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济(jì)学家曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会(huì)使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重(zhòng)申了(le)这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银(yín)行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区(qū)性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次(cì)加剧(jù)的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联(lián)储会议纪要(yào)中最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕(rào)地(dì)区性银(yín)行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨(j42周是几个月，42周是几个月保质期ǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了(le)有关当局继(jì)续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以及微(wēi)观审(shěn)慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申(shēn)她(tā)的(de)部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白(bái)宫(gōng)接受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更(gèng)令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有(yǒu)望(wàng)引发(fā)全球资本(běn)市(shì)场的(de)连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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