财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析(xī三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以(y三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹ǐ)往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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