金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前(qián)五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有(yǒu)完(wán)全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际(jì)格(gé)局大变化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本(běn)的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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