财联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个(gè)方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再(zài)对(duì)外提明确主线(xiàn)，今年接下来(lái)的市场(chǎng)大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基(jī)金(jīn)公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司(sī)年(nián)报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高(gāo)，而市场对(duì)有业绩(jì)支撑的(de)新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不(bù)多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额(é)较(jiào)前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难(nán)日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人(rén)工智能行情(qíng)开启后第(dì)一次(cì)全面(miàn)大(dà)溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技(jì)跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能(néng)源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没(méi)有形(xíng)成全(quán)面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏(bó)杀之(zhī)下，从(cóng)A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成(chéng)了“三国对立(lì)”格(gé)局(jú)，轮流做“输血包”。对(duì)于资(zī)金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场(chǎng)的(de)两大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以(yǐ)判断，随(suí)着海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策(cè)及货币政策的推(tuī)出，且(qiě)国内经济温(wēn)和复(fù)苏背景下，权益市场(chǎng)整体(tǐ)行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风(fēng)格，他(tā)进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前市(shì)场风格(gé)阶段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估(gū)等板块均有(yǒu)阶(jiē)段(duàn)性的(de)相(xiāng)对(duì)收益；而长期来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中(zhōng)的核心资产仍将是持续(xù)关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来(lái)，各(gè)大(dà)指数除创(chuàng)业(yè)板指外累计(jì)均有(yǒu)上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了基本(běn)面预(yù)期修复的改善，而通(tōng)信、计(jì)算机(jī)、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业(yè)趋势(shì)变化(huà)的影响下(xià)出现了连续大涨。而低(dī)估(gū)值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到(dào)年内最高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基金年内也(yě)短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已经(jīng)下(xià)跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交(jiāo)易日，热门个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高(gāo)的(de)投资者(zhě)体验非(fēi)常差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面(miàn)的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最(zuì)高收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金(jīn)周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一(yī)日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能(néng)延(yán)续周一的强势。从多家公募基金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基本面(miàn)、还是估值，新能(néng)源(yuán)的(de)暗黑时(shí)刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础(chǔ)已(yǐ)经具备(bèi)，但是(shì)面对中特估(gū)的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能(néng)源距离真正(zhèng)的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前的均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回报(bào)率首(shǒu)尾(wěi)基金来(lái)看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的(de)表现。当(dāng)下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济(jì)学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对(duì)市场的整体观(guān)点是大概率市(shì)场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一(yī)个布(bù)局的(de)好阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获(huò)的(de)阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可(kě)能(néng)继(jì)续对一季(jì)报定价(jià)，短期市场的核心(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思xīn)矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投(tóu)资(zī)机会，但是(shì)短期(qī)游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特(tè)估与其他板块分化(huà)较为极(jí)致，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板块短期可能的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的(de)变化，不是(shì)趋势(shì)和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济(jì)运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态(tài)势(shì)。当前市场对央(yāng)行后续(xù)采(cǎi)取降息操作仍(réng)有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当关(guān)注受(shòu)益(yì)“一带一路”政策(cè)的概念板块的机(jī)会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行(xíng)为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于(yú)几十(shí)个点的起伏可能会(huì)误判(pàn)方向。边走边看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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