随着3月进出口(kǒu)数(shù)据的出(chū)炉，纯碱(jiǎn)市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场(chǎng)悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从(cóng)表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势(shì)仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进口增(zēng)加，从实际数据来看，其(qí)表现超出市场(chǎng)预期(qī)。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师(shī)周小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨。”光大期(qī)货分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超(chāo)过1万(wàn)吨，其余月(yuè)份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她(tā)看(kàn)来，进口(kǒu)的大(dà)量增长(zhǎng)主要集中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在(zài)国内(nèi)供需(xū)紧平衡(héng)的情况下，下(xià)游通(tōng)过(guò)进口来(lái)补充(chōng)使(shǐ)用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量(liàng)到港后直接进入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲击程度(dù)相对有限，但(dàn)在一定程(chéng)度上可能会导致下游厂家(jiā)减少(shǎo)从国(guó三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学)内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出(chū)口数三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学据(jù)来(lái)看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示，2022年(nián)初全(quán)球市(shì)场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突(tū)导致美(měi)国和土(tǔ)耳其(qí)运(yùn)输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减(jiǎn)产、我国出(chū)口市场新增南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年(nián)全(quán)年纯碱出口大(dà)幅提升的导火(huǒ)索。今年随着国际能源价(jià)格的回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多(duō)个大宗(zōng)商品价格处(chù)于全球高位之时(shí)，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持增(zēng)长(zhǎng)态势，也(yě)确实(shí)超(chāo)出市场预(yù)期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的(de)态(tài)势仍在延续(xù)。”在方正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价(jià)格高企，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的(de)预期(qī)有(yǒu)待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日报(bào)记者了解到，全(quán)球经济的(de)衰退(tuì)预期(qī)或导致全球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期(qī)强烈，国内(nèi)纯碱需(xū)求(qiú)表现(xiàn)或较海外强劲，这在(zài)长期(qī)也可能影响我国纯(chún)碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对此，南华期货分析(xī)师(shī)李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国外能源的(de)回落背景(jǐng)下供应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依(yī)旧(jiù)较(jiào)好，与前期市场的反馈略有偏差(chà)，一(yī)部分原(yuán)因可能是(shì)前期待发(fā)订单，一(yī)部分是(shì)外围需(xū)求(qiú)从去年的出口角度(dù)存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐(lù)看来(lái)，在远兴大产能(néng)落(luò)地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能(néng)还(hái)是优先国内使用为主，纯碱出(chū)口(kǒu)或难(nán)以再现去年(nián)高增长的(de)态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部(bù)分长协(xié)价(jià)格(gé)可能更(gèng)低，对比国内价格偏低(dī)。换(huàn)言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润(rùn)并不高(gāo)，这将导致中国(guó)出口意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也需(xū)要关注纯(chún)碱(jiǎn)出口目(mù)的地(dì)。“如(rú)果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高位(wèi)。但如(rú)果是供(gōng)给海外(wài)其他地区，可(kě)能会由(yóu)于海外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示(shì)，同时也要留意(yì)出(chū)口周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左(zuǒ)右(yòu)。在她看(kàn)来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一(yī)定能(néng)够(gòu)说明(míng)3月全(quán)球的纯碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提(tí)升的(de)趋势仍(réng)是大方向，但由于国(guó)内进出(chū)口数(shù)量占全国产能、需求(qiú)的比例(lì)相对(duì)有(yǒu)限，因此对于年度供需(xū)影响也相(xiāng)对(duì)有限。但集(jí)中(zhōng)在某个月(yuè)或数月，进出口(kǒu)超预(yù)期变化可能会(huì)对阶段性(xìng)的行(xíng)情产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价(jià)格下调，内(nèi)外价差呈逐步收(shōu)窄态(tài)势，预计今(jīn)年出口(kǒu)相对去(qù)年(nián)下降。“后续(xù)海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续(xù)增加(jiā)预期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差或重(zhòng)回2022年(nián)前(qián)格(gé)局，对纯碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期(qī)内市场悲观预期(qī)或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期(qī)的(de)市场(chǎng)表现来看(kàn)，出口(kǒu)走弱的预(yù)期基(jī)本被消化，进口的量(liàng)相对(duì)来说更(gèng)受市场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口(kǒu)约(yuē)有(yǒu)十(shí)几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来(lái)出口(kǒu)的(de)走弱则更加(jiā)影响(xiǎng)轻碱的供需(xū)，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相对(duì)明显。

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