海(hǎi)通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片9.3％。 上游盈利增(zēng)速(sù)持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼；下游消(xiāo)费(fèi)盈利(lì)改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利(lì)大增。 数字经济(jì)归母净利单季(jì)同(tóng)比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈(yíng)利(lì)有待(dài)改善(shàn)，其中(zhōng)受益于国(guó)产替代的半导(dǎo)体材料和半导体设备维持较(jiào)高增(zēng)速，其中设备盈利加(jiā)速增(zēng)长；低碳经济景气(qì)度(dù)高位回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增速持(chí)续提(tí)升，主要(yào)受(shòu)益于储能的(de)快速(sù)发展。

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