本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是(shì)制约(yuē)北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字(zhǐ)数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模1.稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质(zhì)企(qǐ)业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi)交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了(le)较快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是(shì)加大了呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专精特新企业的(de)难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大。

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