财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有基金公司人士(shì)向(xiàng)财联社记者表示(shì)，随着4月底(dǐ)上(shàng)市(shì)公司(sī)年(nián)报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源(yuán)又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒(méi)等(děng)多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智(zhì)能受难日(rì)，纪念人(rén)类第四次工业革(gé)命进程中(zhōng)，人工智能行情(qíng)开启后(hòu)第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技(jì)跌(diē)停，中科信息跌(diē)超10％。反观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全(quán)面的行情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能(néng)源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对(duì)于资(zī)金的轮(lún)番流(liú)动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近期(qī)引领市(shì)场的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主(zhǔ)线不(bù)够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增(zēng)长(zhǎng)促内需(xū)政策及货(huò)币政策的推出，且国内经济(jì)温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情预计将继续(xù)向上(shàng)修复(fù)。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他(tā)进一步指出，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段(duàn)性可(kě)能(néng)将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段性的相对收(shōu)益；而(ér)长(zhǎng)期来看(kàn)，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎(yíng)来了(le)基(jī)本(běn)面预期修复的改善，而(ér)通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等(děng)板块也(yě)在人工(gōng)智能等产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年内也(yě)短(duǎn)暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个(gè)股(gǔ)批(pī)量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做(zuò)量(liàng)化学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得(dé)头(tóu)破血流，也不愿(yuàn)儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的(de)核心(xīn)，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经回撤(chè)近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没有能延续周一的(de)强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不(bù)论(lùn)是从基本(běn)面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经(jīng)具备(bèi)，但(dàn)是(shì)面对中特估(gū)的政策红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临(lín)门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在(zài)慢慢聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前(qián)的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国(guó)投瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直(zhí)言市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公(gōng)募基(jī)金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处于相对真空(kōng)期(qī)，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是大(dà)概(gài)率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对(duì)一季报定价(jià)，短期市场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会(huì)，但是短期(qī)游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期(qī)可(kě)能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经(jīng)济指标(biāo)显示(shì)，4月份国内(nèi)服(fú)务业和消(xiāo)费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经(jīng)济运行总体(tǐ)延续修复(fù)的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续(xù)巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然(rán)延续前期(qī)稳健偏(piān)宽松的基(jī)调(diào)，流动性(xìng)也维持合理充(chōng)裕(yù)的(de)态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策(cè)的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不(bù)必过(guò)分悲(bēi)观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的(de)大趋势下(xià)，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走(zǒu)边看(kàn)，行情(qíng)会在(zài)犹豫中展开。

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