金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不(bù)一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票使我不得开心颜上一句是什么。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买使我不得开心颜上一句是什么了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被(bèi)外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资(zī)机(jī)会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释(shì)了抄(chāo)底日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的(de)巴(bā)菲(fēi)特对国际(jì)地(dì)缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特，一直在等(děng)待出手的(de)时机。直到新冠危机爆(bào)发(fā)，日本股市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被低估的日(rì)本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生(shēng)的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视(shì)的(de)力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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