北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于(yú)一级(jí)半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，我们对(duì)于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体(帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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