金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不(bù)可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五大贸(mào)易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了gōng)司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的(de)合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中指出在过(guò)去(qù)的三十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时(shí)，在(zài)国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本(běn)经济的(de)边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程(chéng)度(dù)上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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