美国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并有(yǒu)可(kě)能将全(quán)球(qiú)市场推(tuī)入一(yī)个全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在(zài)此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护自身的财富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出(chū)了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查(chá)，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务(wù)违约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不(bù)如美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比(bǐ)特币(bì)——被一些(xiē)投(tóu)资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投(tóu)资者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到解决，可(kě)能会发(fā)生什么(me)。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本(běn)已飙升(shēng)至了(le)远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会的两极分化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资(zī)者都认(rèn)为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的(de)散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了(le)一(yī)些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这(zhè)加(jiā)剧了国(guó)库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政(zhèng)部能(néng)撑一方水等于多少升，一方水等于多少升水过(guò)6月中旬(xún)，其可能会(huì)从预期的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的(de)市(shì)场(chǎng)定价(jià)也表明了一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会(huì)带来(一方水等于多少升，一方水等于多少升水lái)提高债(zhài)务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美(měi)元造(一方水等于多少升，一方水等于多少升水zào)成了一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备货币(bì)的地位(wèi)将面临风险。

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