5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募(mù)集配(pèi)套资金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资(zī)本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤(chè)回发行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并在(zài)创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本(běn)次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意(yì)向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗)订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不(bù)存在(zài)关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本(běn)次交易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决权(quán)超(chāo)过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不(bù)构成(chéng)公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经(jīng)一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文(wén)华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增(zēng)幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要(yào)是(shì)联营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底(dǐ)，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公司在(zài)证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入(rù琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗)下降，主要由于(yú)公司在数字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；非(fēi)金(jīn)融科(kē)技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股东(dōng)的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远(yuǎn)高(gāo)于文华(huá)财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财经的(de)优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告(gào)显示(shì)，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交易(yì)对方就本(běn)次(cì)交易签署了(le)《意向(xiàng)协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易(yì)各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本(běn)次交(jiāo)易仍处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程(chéng)序，并经有权(quán)监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式实(shí)施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的(de)下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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