射频芯片领域面(miàn)临变局，下游市场增速放缓叠(dié)加进入竞争红(hóng)海，海外巨(jù)头(tóu)已开始寻求业务转型(xíng)。

　　今日，射频芯片厂商慧智微正式在科创板上市。公司股(gǔ)价开盘(pán)破发(fā)，跌9.75％。截至(zhì)收盘(pán)，慧智微报19.05元/股，较发行价跌(diē)去(qù)8.94％，目(mù)前总市(shì)值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微在一级市场受到(dào)资本热捧。据公司上市文件，慧智(zhì)微于2018年末开始进入融资快车道，先后引(yǐn)入了(le)华兴资本、元禾璞华、大基(jī)金二(èr)期、红杉中国、IDG资本、光速中(zhōng)国以及金(jīn)沙江创投等(děng)一系列外部(bù)机构股东。截至上市前(qián)，大基金二(èr)期、广发信德(dé)以(yǐ)及金沙江创投为持(chí)股达5％以(yǐ)上的外部(bù)机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得一提的是，与慧智微产(chǎn)品结构相(xiāng)似的唯(wéi)捷(jié)创芯，上市首日也走出(chū)了破(pò)发的行情(qíng)，该公司股价于去年下(xià)半年(nián)触底回(huí)升，但(dàn)截至今日收盘股价仍略低于发行价。

　　二级市场遇冷背后，是射(shè)频(pín)领域正(zhèng)面(miàn)临变(biàn)局。目前(qián)，正射频需求走向疲软。Yole数据(jù)显示(shì)，由于智能手机增速放缓以及5G普及潜力有限等因素(sù)影响，预计到(dào)2028年(nián)射(shè)频前端市场年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射频芯片巨头，近(jìn)年(nián)来也(yě)在响应市(shì)场变化谋求射频芯(xīn)片业务(wù)以外(wài)的转型。

　　《科创板日报》记者注意到，当前，射(shè)频领域仍有飞骧科技、康希通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二期等多个知名资方

　　公开资料显示(shì)，慧智(zhì)微成(chéng)立于2011年，主营业务为射(shè)频(pín)前端(duān)芯片及模组的(de)研(yán)发、设计(jì)和(hé)销售，下游应用领(lǐng)域(yù)主要包括智能(néng)手机以及物联网(wǎng)，客户包(bāo)括三星、OPPO等智能手机品牌，闻泰科技等移动终端(duān)设备ODM厂(chǎng)商，以及移远通信等无线通信(xìn)模组(zǔ)厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别(bié)实现营业(yè)收(shōu)入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以及3.57亿元；公(gōng)司当(dāng)前(qián)仍(réng)处于亏(kuī)损(sǔn)状态，净(jìng)亏损额分别为(wèi)9619.15万元(yuán)、3.18亿元(yuán)以及3.05亿元(yuán)。

　　对于公司亏(kuī)损持(chí)续的原因，慧智微在(zài)招(zhāo)股文件中称，是由于持续(xù)进行高(gāo)额研发投入；下(xià)游客户集中且具有产品验证周期，尚未形成规模效应；市场竞争激烈，叠加下游去库存周(zhōu)期影响，公司产品毛利空间(jiān)受挤压。

　　研(yán)发投(tóu)入(rù)方面，近(jìn)三(sān)年(nián)的总额(é)分别为7588.54万元、1.16亿(yì)元以及1.85亿元，占营收比例分(fēn)别(bié)为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近三年(nián)公司的综合毛(máo)利率(lǜ)分别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左右的(de)毛利(lì)率水平，也不及和慧(huì)智(zhì)微产品结构更接近的(de)唯捷创芯，后者毛利率(lǜ)为30％上(shàng)下。

　　在自身造血能力不(bù)足(zú)，但仍要抓紧扩(kuò)大(dà)规(guī)模的情况下，慧智(zhì)微开启了对外融资(zī)之路。公开信息显示，公司于2018年末开始进入融资(zī)快(kuài)车道，尤其是冲刺IPO前(qián)的(de)2021年，其在一年内完成了三轮融资，众多知名资方(fāng)，包括大基金二期、元(yuán)禾璞(pú)华(huá)、红杉中国、IDG等(děng)也(yě)是在这一(yī)阶段对(duì)慧智微进入了(le)慧智(zhì)微的(de)股东序(xù)列(liè)。

　　据(jù)招(zhāo)股书(shū)，截至(zhì)IPO前(qián)，大基金二期、广发(fā)信德(dé)以及金沙(shā)江创投为持股(gǔ)达5％以上的外部机(jī)构股(gǔ)东，持股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中数(shù)据显示，从当前(qián)的股(gǔ)价情况(kuàng)看，大基金二期在(zài)投(tóu)资慧智微(wēi)的(de)近两年时间(jiān)里，实现了近2.5倍的账面回报，而较大基金二期(qī)晚3个月进(jìn)入、并在后一(yī)轮(lún)持续加注的红杉中国，平(píng)均持股成本增至(zhì)13.78元/股，当前实现(xiàn)账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片领域(yù)面临(lín)变局

　　慧智微招股书(shū)显示(shì)，公司目前有超(chāo)过接近67％的收入来(lái)自于(yú)手机领域。当(dāng)前，智能(néng)手机出货量(liàng)的大幅下降，已经(jīng)对慧智微的业(yè)绩造(zào)成(chéng)了冲击，而市场对(duì)智能手机未来增速持续放缓的预期(qī)，也让资本市场对(duì)包括慧智微在内的射频芯片厂(chǎng)商(shāng)做出了重新思考。

　　根据(jù)Yole的数据，2021年射频前端的市场为190亿美元以(yǐ)上，2022年(nián)由于手机市(shì)场的下滑，射频前端市场规模与(yǔ)2021年的市场(chǎng)相差无几。而(ér)接下来(lái)，由(yóu)于(yú)智能手(shǒu)机的(de)温(wēn)和(hé)增长以(yǐ)及5G普及的潜力有限，预计到(dào)2028年(nián)射频前端的市场年复合(hé)增长率约为5.8％，将达到269亿(yì)美元。

　　与慧智微有着相似产(chǎn)品(pǐn)结构，同样(yàng)在IPO前获豪华股东突击(jī)入(rù)股的射频(pín)龙头唯(wéi)捷(jié)创芯，在去(qù)年4月科(kē)创板上市时，也遭遇了(le)破发的行情，上市(shì)首日跌36％。尽管在去年10月(yuè)跌(diē)至30元每(měi)股的价格后(hòu)止跌回升，但截至今(jīn)日收(shōu)盘(pán)，唯捷(jié)创芯股价仍(réng)低于(yú)66.6元(yuán)/股(gǔ)的(de)发(fā)行价，报61.19元/股。

　　近几(jǐ)年，全球多家射频芯片领域的巨头厂(chǎng)商都在(zài)谋求转型，拓展(zhǎn)射频(pín)以外(wài)的业(yè)务(wù)领域。以Qorvo为例，除(chú)了原有的射频(pín)芯(xīn)片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品(pǐn)，下(xià)游触角延伸至汽车、物联(lián)网(wǎng)、电源等领域。

　　国内方面，射频领域正呈现(xiàn)出一片红(hóng)海的竞争格(gé)局(jú)，由(yóu)于入(rù)局者(zhě)众(zhòng)，且(qiě)产品仍(réng)集中(zhōng)在中低端市场(chǎng)，各射频芯片厂商只(zhǐ)能再卷价格，进(jìn)一步压(yā)低了(le)自(zì)身的利润空间(jiān)。

　　射频(pín)厂商(shāng)三(sān)伍(wǔ)微电子创始人钟林此前曾表(biǎo)示，国产射频前端芯片(piàn)杀价已(yǐ)经无底(dǐ)线，而预计未来每个射频细分赛道还会(huì)有(yǒu)更多(duō)竞争(zhēng)者(zhě)进入，往(wǎng)后三年(nián)射频(pín)芯(xīn)片厂商将面孙悟空真实存在过吗临更大的生存和竞争(zhēng)压力。

　　目前，一级(jí)市(shì)场(chǎng)对射频芯片厂商的关注亦有所下降，截(jié)至目前，今年共(gòng)有(yǒu)9家(jiā)射频芯(xīn)片厂商(shāng)宣布(bù)完成融(róng)资，而在2021年(nián)上(shàn孙悟空真实存在过吗g)半年(nián)，这个数据(jù)是近50家，且投资机构涵(hán)盖了投资机构涵盖了中金资(zī)本、红杉资本(běn)中国、小(xiǎo)米长(zhǎng)江产业基金、深(shēn)创投等(děng)知(zhī)名机构。

　　当前(qián)，射(shè)频领(lǐng)域(yù)仍有飞骧科技、康希通(tōng)信等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股(gǔ)书(shū)中表(biǎo)示，本次(cì)IPO募得资金(jīn)将(jiāng)用于芯片测设中心建设(shè)、总部基地及上海和广(guǎng)州研发中心建设(shè)以及(jí)补(bǔ)充(chōng)流(liú)动资金。具体战(zhàn)略规划(huà)方面(miàn)，其(qí)表示将巩(gǒng)固在5G射(shè)频(pín)前(qián)端领(lǐng)域取得的市场地(dì)位，增加头部(bù)客户的市(shì)场份额(é)；技术(shù)上跟进射(shè)频前端技术迭代，优化可重(zhòng)构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的(de)应用(yòng)；产品上加大对(duì)上游滤(lǜ)波器、多工器的产业链布(bù)局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 孙悟空真实存在过吗