钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题莫(mò)过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠(nà)电(diàn)池项目进(jìn)展的(de)“积极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭(jì)出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也(yě)只收(shōu)获了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的(de)投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下海口的(de)产能又该(gāi)如(rú)何消化？过(guò)往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期(qī)天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进”的(de)新项(xiàng)目(mù)如何(hé)让(ràng)人(rén)信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密(mì)度较(jiào)低，导致其研(yán)发进度(dù)大大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随着钠(nà)电关键技术(shù)完成突破(pò)以及(jí)锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁(níng)德(dé)时代推出第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月冀g是河北哪里的车牌22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过(guò)全资(zī)子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控(kòng)股孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资(zī)者披(pī)露跨界钠电的(de)各(gè)种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中(zhōng)试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨(kuà)界(jiè)后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快(kuài)速(sù)实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科(kē)技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电(diàn)项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股(gǔ)价，不(bù)到(dào)半(bàn)年的时(shí)间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会(huì)并在《投资者关系活动记录(冀g是河北哪里的车牌lù)表》中对外发布钠(nà)电(diàn)池业务未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券交易所关(guān)注函回(huí)复的(de)公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董(dǒng)秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还(hái)是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产(chǎn)能(néng)规(guī)划(huà)“大(dà)跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公(gōng)司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合(hé)演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥(huī)资金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的(de)钠电产能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还(hái)需要更(gèng)多资(zī)金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设(shè)备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子(zi)、计(jì)算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当年公司(sī)归母(mǔ)净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利就已经(jīng)达到了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资(zī)金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披(pī)露(lù)过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用(yòng)于(yú)钠离子电池(chí)项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等(děng)组成(chéng)的(de)联(lián)合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于(yú)公(gōng)司(sī)钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处于正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行(xíng)股票(piào)预(yù)案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的另(lìng)外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目(mù)计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日(rì)的(de)演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照(zhào)进(jìn)现实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故(gù)事并(bìng)不再买账，除了资金实力(lì)有限公司外(wài)，核心还在其(qí)大干快上后(hòu)产能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性(xìng)能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨(jù)头(tóu)们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和(hé)低(dī)速电(diàn)动车领域(yù)实现装车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除了在岁(suì)末年初(chū)公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作(zuò)或(huò)战略(lüè)合作协议外(wài)，并未官宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每(měi)有投资者(zhě)问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动(dòng)车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池(chí)送样后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多名客户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多家知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单(dān)金(jīn)额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事业(yè)部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目(mù)落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落(luò)地产(chǎn)能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发(fā)布(bù)数据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落(luò)地(dì)的(de)产能中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮车的(de)钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下来才会有(yǒu)较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电(diàn)池(chí)只会(huì)小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台前的(de)，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳价格(gé)均(jūn)价已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的(de)平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不(bù)太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离(lí)子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三(sān)元钠电量产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能(néng)比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大(dà)幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池(chí)成本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠(nà)电(diàn)池(chí)还有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规(guī)模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然(rán)存在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步(bù)打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍有进一步(bù)下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规(guī)模化完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本(běn)拉开(kāi)差(chà)距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势(shì)；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池在动力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局(jú)钠(nà)电池的企业(yè)都言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随(suí)着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠电池利(lì)润(rùn)率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其过往(wǎng)投(tóu)资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)冀g是河北哪里的车牌并扩产项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的(de)实施(shī)地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重庆市合(hé)川(chuān)区工业(yè)园区(qū)核心区(qū)高阳路(lù)30号，实施(shī)主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技变为(wèi)全(quán)资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技(jì)再融资(zī)，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年(nián)产18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工(gōng)序(xù)实施地(dì)点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用(yòng)于投(tóu)入(rù)“钠(nà)离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效(xiào)率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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