美国银(yín)行业危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区银(yín)行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区(qū)银(yín)行传出考虑可能出售的(de)消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确(què)认(rèn)了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银(yín)行被出售(shòu)后，该(gāi)行并(bìng)未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平(píng)洋合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早(zǎo)盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第(dì)一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.马斯克会加入中国国籍吗94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美(měi)国(guó)参(cān)议院银(yín)行委员会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名(míng)银(yín)行和第一共(gòng)和银行有非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和(hé)银行集中于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后(hòu)存在“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示(shì)将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加和股(gǔ)市波动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他(tā)们在银行(xíng)或其他金融(róng)机(jī)构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他们(men)担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产后(hòu)不久的数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美国成(chéng)年人(rén)表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的(de)时期测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安(ān)全的担(dān)忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地(dì)时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火(huǒ)灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了(le)该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达(dá)尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中(zhōng)均(jūn)没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货币政策会议(yì)，决定(dìng)将欧元(yuán)区(qū)三大关键利(lì)率均上调(diào)25个(gè)基点。主要再融(róng)资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和(hé)存款机制(zhì)利率从本月(yuè)10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年(nián)7月以来(lái)已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退(tuì)担(dān)忧(yōu)压制(zhì)，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低(dī)开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个(gè)基点，这一(yī)区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示(shì)，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期美国再度(dù)出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作(zuò)为大(dà)宗商(shāng)品代(dài)表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期(qī)货原油分(fēn)析师高健告(gào)诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问题仍未解(jiě)决(jué)，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评(píng)估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经济将面临(lín)严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对(duì)股市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带(dài)来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度(dù)级别演变(biàn)成周(zhōu)度级(jí)别的拉升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况出现，风险资(zī)产将会(huì)出现(xiàn)类(lèi)似(shì)于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期市场的(de)关注(zhù)点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通(tōng)胀居(jū)高(gāo)不下的(de)情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市(shì)场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的(de)风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带(dài)来(lái)的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会在(zài)接下来的议(yì)息会议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息开启的时间(jiān)和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近(jìn)期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上(shàng)也有较高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在(zài)银(yín)行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的(de)加(jiā)成(chéng)；二是(shì)当(dāng)前(qián)原(yuán)油基本面状态要(yào)好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析(马斯克会加入中国国籍吗xī)称(chēng)，从(cóng)基本(běn)面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五(wǔ)周出(chū)现大幅减少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预(yù)期(qī)需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着(zhe)各(gè)种(zhǒng)努力，虽(suī)然实(shí)际落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释(shì)放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前低(dī)的支(zhī)撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱(qū)动原油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除(chú)此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美(měi)联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对(duì)大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的(de)影响仍需一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到(dào)来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将(jiāng)进入(rù)一(yī)段时(shí)间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介(jiè)绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言(yán)，沥青走势(shì)偏(piān)强(qiáng)。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题(tí)依(yī)然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同(tóng)期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠加(jiā)终(zhōng)端需(xū)求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供(gōng)应端(duān)总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国(guó)内(nèi)沥(lì)青装置开(kāi)工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期(qī)随(suí)着利润的(de)压(yā)缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金信期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制(zhì)生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短(duǎn)缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南方开始进入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好的(de)表现。从下(xià)游行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需(xū)求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观(guān)预(yù)期仍在(zài)，且随着(zhe)气温(wēn)的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波(bō)动的(de)主要逻辑在(zài)于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及(jí)衰退预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中长期(qī)需(xū)关注沥青原(yuán)料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化(huà)组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向(xiàng)下(xià)压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差(chà)下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进(jìn)入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积(jī)，而(ér)且从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预(yù)计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原(yuán)油价格企稳(wěn)情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发(fā)生。若原油(yóu)价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)有(yǒu)改善(shàn)预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大(dà)的利空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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