芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业(yè)率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披(pī)露了(le)当(dāng)前青年(nián)就业和失(shī)业人(rén)数的基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比例(lì)在(zài)其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

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　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供(gōng)应业(yè)，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术(shù)服(fú)务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度(dù)较低的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看(kàn)，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对青年(nián)失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　<杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物/p>

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调(diào)查(chá)，调(diào)查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查(chá)的(de)就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普(pǔ)后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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