大家好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通(tōng)股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点(chūn)季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年(nián)在(zài)业(yè)绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(d岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点uàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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