金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临经济和(hé)政策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来(lái)的(de)最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走(zǒusnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样)弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色(sè)金(jīn)属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据(jù)疲软增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属(shǔ)承压回(huí)落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等(děng)因素综合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将会测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧(ōu)银行(xíng)业(yè)危机引发避险需求，美联(snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样lián)储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是(shì)核心建议。

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