今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为(wèi)何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继(jì)续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行(xíng)美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才(cái)就陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译，并直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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