在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能(néng)大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持(chí)在(zài)这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季(jì)度(dù)之后(hò北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日u)，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电(diàn)解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极(jí)低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需(xū)求预计会(huì)在(zài)下半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披(pī)露的(de)年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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