投资(zī)者除了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大(dà)型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国(guó)内兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后(hòu)的(de)便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据(jù)来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投(tóu)研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīn兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案g)用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半(bàn)导体产业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案业发(fā)展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的(de)价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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