本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金(jīn)四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的(de)30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特20斤是几kg 20斤是多少磅新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被(bèi)低(dī)估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所20斤是几kg 20斤是多少磅流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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