总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新(xī张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事n)体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)改革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期(qī)权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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